Формы и методы государственного регулирования инвестиционного рынка

наблюдается устойчивая тенденция роста инвестиционной активности и которые испытывают инвестиционный кризис.

К первой группе относятся:

-  электроэнергетика – инвестиции в 2,5 раза превысили уровень 1990 г., несмотря на их падение в 1994 – 1996 гг.;

-  топливная промышленность – инвестиции в 1998 г. составили 134,7% к уровню 1990 г., а в нефтеперерабатывающей – 307,8%;

-  химическая и нефтехимическая промышленность – 137,7% к уровню 1990 г. при отдельных спадах.

В состав второй группы входят остальные отрасли, в том числе промышленность строительных материалов, а также легкая, мукомольно-крупяная и комбикормовая, где инвестиций в 1998 г. было в 2,5 раза меньше, чем в 1990 г.

В наибольшей степени инвестиционный кризис поразил наукоемкие и экспортоориентированные отрасли: в 4 раза уменьшились за этот период капитальные вложения в машиностроении и металлообработке, в том числе в автомобильном, тракторном и сельскохозяйственном машиностроении – в 2,5 раза. В радиоэлектронной промышленности инвестиции в 1998 г. составили 2 – 2,5% к уровню 1990 г.

Существенные изменения за период 1990 – 1998 гг. претерпела отраслевая структура капитальных вложений в промышленности. Доля промышленности в общем объеме инвестиций экономики республики возросла с 24,4 до 29,2% при одновременном падении удельного веса сельского хозяйства с 28,9 до 7,3 %, строительства – с 3,2 до 1,1% (рис. 2).

Из анализа структуры инвестиций по источникам финансирования видно, что за период 1990 – 1993 гг. резко снизилась доля республиканского бюджета как источника вложений в развитие промышленности. В 1990 г. его доля составляла 20%, а в некоторых отраслях до 50% (электроэнергетика, топливная, промышленность строительных материалов).

В 1994 г. в промышленности удельный вес республиканского бюджета в общем объеме инвестиций сократился до 3,3%. В большинстве отраслей промышленности произошло еще более существенное снижение: в химической и нефтехимической промышленности до 0,1%, в электроэнергетике – 0,9%, в пищевой – 1,8%. В автомобильной, нефтеперерабатывающей, в радиопромышленности доля республиканского бюджета в 1994 г. снизилась до нуля.

В 1998 г. удельный вес республиканского бюджета в источниках финансирования инвестиций в целом по промышленности составил менее 3%. Во всех отраслях промышленности, кроме пищевой, мукомольно-крупяной и комбикормовой, доля республиканского бюджета равнялась нулю, либо составляла незначительную величину. В пищевой, мукомольно-крупяной и комбикормовой промышленности доля средств республиканского бюджета равнялась соответственно 14,8 и 9,1%. Поддержка указанных отраслей обусловлена их значимостью в обеспечении продовольственной безопасности РБ.

Резкое снижение объемов бюджетных средств в промышленности в 1990 –1998 гг. объясняется переводом предприятий на рыночные отношения, началом процессов разгосударствления и приватизации.

Анализируя структуру инвестиций промышленности по источникам финансирования за 1990 – 1998 гг., необходимо отметить роль и значение целевых внебюджетных фондов. К ним относятся: фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, инвестиционный фонд, фонд НИОКР, фонд конверсии, инновационный фонд и др.

С 1993 г. целевые внебюджетные фонды имеют тенденцию к постепенному снижению удельного веса в источниках инвестиций: 14,6% в 1993 г. и 11,6% в 1998 г. Аналогичные процессы свойственны всем отраслям промышленности, кроме электроэнергетики и автомобильной промышленности. В данный период в электроэнергетике уровень внебюджетного инвестирования традиционно высок и имеет тенденцию к постепенному увеличению – 43,3% в 1993 г. и 51,6% в 1998 г. В автомобильной промышленности внебюджетные источники финансирования играли заметную роль только в 1995 – 1996 гг. и в 1998 г., составив в последнем 22,7%

С 1998 г. в источниках финансирования инвестиционных ресурсов выделяется только инновационный фонд. Остальные внебюджетные фонды распространены между республиканским и местными бюджетами.

На протяжении всего периода 1990 –1998 гг. основным источником финансирования капитальных вложений в промышленности являются