Факторный анализ. Анализ эффективности использования собственного капитала. Анализ деловой активности. Оценка вероятности банкротства

47Под факторным анализом понимается методика исслед-ия и измерения влияния факторов на результат.

Основной целью факт.анализа явл-ся выявление осн.факторов, оказывающих “+”или“-”влияние на результат.

Выделяют 4типа факторных моделей:

1)аддитивная,т.е.результат представлен в виде суммы или разности факторов: У=А+В+С+…+N

У=А-В-С-…-N

2)мультипликативная,т.е.результат представлен в виде произведения  факторов:У=А*В*С*…*

3)кратная,т.е.модели деления:У=А/В напр:фондоотдача,призв-ть труда,рентаб-ть

4)смешанные.т.е. сочетание первых 3-х типов напр

В факторном анализе исп-т 4 метода:

1.м-д цепных подстановок он заключается в последовательной смене к/д факторного пок-ля в объеме результативного с базисного на фактический уровень.

С этой целью рассчитываются условн.пок-ли. Д/выявления влияния факторов необходимо сравнить величину результативного пок-ля после и до изменения фактора.

2.способ абсол.разниц применяется для расчета влияния факторов на прирост результативного пок-ля только в мультипликативных и смешанных моделях след.типа:У=А*(В-С) при его исп-ии величина влияния факторов опред-ся умножением абсол-го прироста исследуемого фактора на базовую величину факторов,которые нах-ся слева от него в модели.

3.способ относительных разниц Применяется в основном в мультипликативных моделях. Этот способ удобно использовать в тех случаях, когда требуется рассчитать влияние большого комплекса факторов(8 и более).

4.интегральный метод В сравнении с другими методами интегр.м-д факт-го анализа устраняет неоднозначность оценки влияния факторов.М-д цепных подстановок и его модификации имеют недостаток.При его использовании исходит из того,что все факторы изменяются независимо друг от друга.В действительности факторы изменяются совместно,взаимосвязано и от этого получается дополн.прирост результативного пок-ля, кот.при применении способов элиминирования присоединяется к одному из факторов(чаще всего к последнему).В связи с этим величина влияния факторов на изменение результативного показателя меняется в зависимости от места,на которое поставлен фактор в модели.  

51АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСП-ИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА.Собств.капитал п/п предст.собой стоимость его активов, необремененных обязательствами. Т.О собств.капитал предст. собой разность м/у активами и обязательствами. Собс.кап.несет эконом.информ.о фин.положении п/п, отношении собственников к своему бизнесу,перспективы дальнейшего развития организации.Анализ соб.кап.вкл.в себя анализ:*стр-ры и динамики составляющих соб.кап.,*соотнош.уставн.кап.и стоим-ти чистых активов,*пок-ли эффективности использования собств.кап.,*факторов изменения эффект-ти испльз-ия собств.кап. В составе собств.кап.м.б.выделены 2осн. составляющие: инвестированный кап.,т.е.кап.вложенный собственниками и накопленный кап.,т.е.созданный сверх того,что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный кап.вкл-ет номин.ст-ть простых и привилегированных акций, а т/ж дополн.оплаченный кап.Первая составл. инвестированного кап.представлена в балансе уставн.кап-ом

49 АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ.

Анализ деловой активности предприятия предполагает проведение след. этапов:

1.анализ темпов роста, выручки, прибыли, валюты баланса 2.Оценка показателей ресурсов баланса и оборачиваемости активов

3.Анализ устойчивости эк.роста

Хоз. деят-ть предприятия м.б. охарактеризована разл. показателями, основными из которых явл-ся объем реализации, прибыль, величина активов. оценивая динамику основных пок-лей необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным явл-ся след. Соотношение базирующееся на их взаимосвязи: Т_БП>Т_N>T_BA>100,где Т_БП -темп роста выручки; Т_N - темп роста выручки; T_BA-темп роста валютного баланса

Данное соотношение означает:1)прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продажи прод-ии,что свидетельствует об относительном снижении з/т на произв-во и реализ-ию.   2)объем продаж возрастет более высокими темпами чем активы,т.е. ресурсы используются эффективно.  3)эконом. потенциал  п/п возрастает по сравнению с предыдущим периодом   Относительные пок-ли деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов или имущ-ва п/п для анализа используют след.пок-ли:1)коэф. общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача):К=N/B_a 

2)коэф. оборачиваемости внеоборотных активов: К=N/F 

3) коэф. оборачиваемости оборотных активов: K=N/A_t

 4) коэф. оборачиваемости  собственного капитала:K=N/E_c 

5)коэф. оборачиваемости запасов: К=N(c)/Z 

6) коэф. оборачиваемости  ден.ср-в:К=N/S

7) коэф. оборачиваемости дебит.задолж-ти: K=N/R_A

 8) коэф. оборачиваемости кредит.задолж-ти:K=N/R_p

 9) период оборачиваемости дебит.задолж-ти: 

 10) период оборачиваемости кредит. задолж-ти      

11)Операц. цикл ОЦ=Т_Z+T_RA 12)Финансовый цикл ФЦ=ОЦ- T_RР  13)пок-ли рентаб-ти = прибыль/рентаб-ть чего считаем

Деловая активность акционерного п/п хар-ся в мировой практике степенью устойчивости эк.роста. Она опред-ся с помощью след.коэф-та:реинвестируемая прибыль/собственный капитал-пок-ет какими темпами в среднем увеличиваться эконом.потенциал п/п.

52.ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА

Платежеспособностьп/п-спос-ть п/п рассчитываться по своим обяз-вам. В практике фин.анализа различают краткосрочную(ликвидность) и общую платежеспособность.

Ликвидность  - спос-ть рассчитываться по краткосрочным обязательствам .

Общая платежеспос-ть расчет как по КО, так  по До.

С позиции краткоср. Плат-ти рассчитываются след.пок-ли:

(1)коэф.абсол.ликвидности:Кал=S/Pt 0,2-0,3 пок-ет какая часть КО м.б. погашена за счет ден.ср-в. (2)коэф.промежут.ликвидности Кпл=(S+Ra)/Pt  0.8-1 пок-ет какая часть КО м.б. погашена за счет ден.ср-в и ожидаемых поступлений от дебиторов  (3) коэф.текущей ликвидности  Ктл=(S+Ra+Z)/Pt=At/Pt  2-2.5 пок-ает сколько обортных активов приходится на каждый рубль Ко Для корректировки текущего уровня платежеспособности используются следующие поправочные коэффициенты:*)коэф.уточненной оценки ликвидности коэффициент текущей ликвидности показывает прогнозную платежеспособность и требует крректировки по след.поправочным коэф-ам:

Для ден.ср-в:  S-L₁=1

        ДЗ            R_A-L₂=0,5-0,8

         Z              Z-L₃=0,3-0,5

                 К_УОЛ=( S*L₁ +R_A*L₂ +Z*L₃)/Pt   1,1-1,2

(4)коэф-т платежеспос-ти норм.уровня  К_ПН=(P_t+Z)/ P_t  должен быть меньше либо равен коэф-ту тек.ликвидности. если выполняется это условие то п/п считается полностью платежеспособным, т.к. оно может нормально функционировать приодновременном погашении своих обязательств. В ходе анализа ликвид-ти п/п фактич. уровень потребителя сравнивается с уровнем прошлых лет ,нормативным значением выявляются причины и факторы оказавшие влияние на изменение коэф-та тек.ликвидности.