с учетом изменений числовых данных доходной части заданного проекта, сделанных в п.3.2. С учетом этих изменений и аналитического выражения для PI , полученного в п. 3.9, построили в Excel графики зависимостей PI(Dt), PI(It), PI(i), PI(n1) и PI(n2).
Проведём расчёт в Excel:
Рисунок 16 – Расчёт приведённой стоимости потока доходов (P(Dt)).
Рисунок 17 – Расчёт приведённой стоимости потока расходов (P(It)).
Рисунок 18 – Расчёт PI.
Значение, полученное в Excel совпадает со значением, посчитанным вручную.
Построим график зависимости PI(i):
Рисунок 19 - График зависимости PI от процентной ставки (i).
Построим график зависимости PI(Dt):
Рисунок 20 - График зависимости PI от размера элемента потока доходов (Dt).
Построим график зависимости PI(It):
Рисунок 21 - График зависимости PI от размера элемента потока инвестиций (It).
Построим график зависимости PI(n1):
Рисунок 22 - График зависимости PI от продолжительности потока инвестиций (n1).
Построим график зависимости PI(n2):
Рисунок 23 - График зависимости PI от продолжительности потока доходов (n2).
4. Построили аналитические выражения для определения показателей эффективности заданного инвестиционного проекта в условиях инфляции с темпом h = 5 % в год. Затем, на основе полученных выражений, построили соответствующие графики (см. след. пункты).
4.1. Учли в потоках платежей заданного инвестиционного проекта инфляцию и построили аналитические выражения для определения следующихпоказателей - NPV , PP , IRR , PI - в условиях инфляции.
· NPV(приведенный чистый доход):
· DPP (дисконтированный срок окупаемости):
· IRR (внутренняя норма доходности):
· PI (показатель рентабельности инвестиций):
4.2. Для отложенной ренты доходов необходимо дополнительно учли
инфляцию и в множителе дисконтирования.
4.3. Вычислили значения показателей заданного инвестиционного проекта
- NPV , DPP , PI - в условиях инфляции, используя результаты, полученные в пп. 4.1, 4.2 и числовые данные параметров инвестиционного проекта из таблицы 1 (с учетом их изменений в п.3.2). Для вычисления показателя IRR использовали методику, приведенную в пп. 3.7 и 3.8.
· NPV:
Проведём расчёты в Excel:
Рисунок 24 – Расчёт приведённой стоимости потока доходов (P(Dt)) с учётом инфляции.
Рисунок 25 – Расчёт приведённой стоимости потока расходов (P(It))с учётом инфляции.
Рисунок 26 – Расчёт NPV с учётом инфляции.
Значение, полученное в Excel совпадает со значением, посчитанным вручную.
· DPP:
Проведём расчёты в Excel:
Рисунок 27 – Расчёт DPP с учётом инфляции.
Значение, полученное в Excel совпадает со значением, посчитанным вручную.
· IRR (внутренняя норма доходности):
Для определения IRR воспользуемся инструментом Excel «Подбор параметра».
Рисунок 28 – Результат подбора параметра.
При этом IRR(j) = 0,249731. Расчётное значение совпало со значением на графикеNPV( I,h), при условии:
· PI:
Проведём расчёт в Excel:
Рисунок 29 – Расчёт приведённой стоимости потока доходов (P(Dt)) с учётом инфляции.
Рисунок 30 – Расчёт приведённой стоимости потока расходов (P(It))с учётом инфляции.
Рисунок 31 – Расчёт PI с учётом инфляции.
Значение, полученное в Excel совпадает со значением, посчитанным вручную.
4.4. На основе аналитических выражений, полученных в пп. 4.1, 4.2
построили в Excel линии зависимостей:
1) NPV(i), NPV(Dt), NPV(It), NPV(n1) и NPV(n2);
2) DPP (Dt), DPP (It), DPP (i), DPP (n1);
3) PI(Dt), PI(It), PI(i), PI(n1) и PI(n2);
в условиях инфляции с заданным темпом и разместили их на тех же графиках, что были получены в пп. 3.3, 3.6, 3.10 в условиях отсутствия инфляции.
· NPV
Построим график зависимости NPV(i):
Рисунок 32 - График зависимости NPV от процентной ставки (i).
Построим график зависимости NPV(Dt):
Рисунок 33 - График зависимости NPV от размера элемента потока доходов (Dt).
Построим график зависимости NPV(It):
Рисунок 34 - График зависимости NPV от размера элемента потока инвестиций (It).
Построим график зависимости NPV(n1):
Рисунок 35 - График зависимости NPV от продолжительности потока инвестиций (n1).
Построим график зависимости NPV(n2):
Рисунок 36 - График зависимости NPV от продолжительности потока доходов (n2).
· DPP
Построим график зависимости DPP(Dt):
Рисунок 37 - График зависимости DPP от размера элемента потока доходов (Dt).
Построим график зависимости DPP(It):
Рисунок 38 - График зависимости DPP от размера элемента потока инвестиций (It).
Построим график зависимости DPP(i):
Рисунок 39 - График зависимости DPP от процентной ставки (i).
Построим график зависимости DPP(n1):
Рисунок 40 - График зависимости DPP от продолжительности потока инвестиций (n1).
· PI
Построим график зависимости PI(i):
Рисунок 41 - График зависимости PI от процентной ставки (i).
Построим график зависимости PI(Dt):
Рисунок 42 - График зависимости PI от размера элемента потока доходов (Dt).
Построим график зависимости PI(It):
Рисунок 43 - График зависимости PI от размера элемента потока инвестиций (It).
Построим график зависимости PI(n1):
Рисунок 44 - График зависимости PI от продолжительности потока инвестиций (n1).
Построим график зависимости PI(n2):
Рисунок 45 - График зависимости PI от продолжительности потока доходов (n2).
5. Проанализировали влияние инфляции на значения основных показателей эффективности заданного инвестиционного проекта - NPV, DPP, IRR , PI , сравнивая их значения в условиях инфляции и без нее.
Выводы относительно изменения каждого из показателей:
Значения приведенного чистого дохода, внутренней нормы доходности и показателя рентабельности инвестиций в условиях инфляции увеличились. Это происходит, потому что в условиях инфляции возрастает уровень доходности инвестиций (инфляция, так сказать, увеличивает ставку приведения). И по этой же причине срок окупаемости проекта уменьшается.
Вывод по работе: в ходе лабораторной работы мы научились определять основные показатели эффективности инвестиционных проектов и получили навыки автоматизации их расчета с помощью средств Excel.
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.