Формирование финансовых отчетов. Анализ финансовых документов. Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия

Оглавление

Исходные данные. 3

1          Формирование финансовых отчетов. 5

2          Анализ финансовых документов. 12

3          Расчет и анализ операционного и финансового рычагов и рисков предприятия  26

4          Моделирование показателей роста предприятия. 31

Библиографический список. 39

Исходные данные

Вариант 4

Отрасль: машиностроение, (тыс. долл.)

Наименование статей	1-й год	2-й год
Объем продаж	2850	3000
Земля	400	400
Ликвидные ценные бумаги	25	0
Материальные трудовые затраты	2413	2544
Налог на прибыль	87	80
Облигационный заем на 10 лет	520	500
Сырье и материалы	80	100
Задолженность перед поставщиками	30	60
Амортизация за год	90	100
Процент по облигациям (долгосрочным)	3	18
Акционерный капитал	70	70
Дебиторская задолженность	315	350
Дивиденды по привилегированным акциям	8	8
Облигационный заем (долгосрочный)	60	300
Амортизация на конец года	400
Добавочный капитал	80	80
Коммерческие расходы	20	22
Процент по 10-летнему займу	42	40
Плата за аренду зданий	28	28
Задолженность перед бюджетом	120	130
Дивиденды по обыкновенным акциям	82	92
Незавершенное производство	135	200
Наименование статей	1-й год	2-й год
Краткосрочная ссуда	60	100
Управленческие расходы	35	40
Задолженность по зарплате	10	10
Деньги	220	244
Процент по краткосрочной ссуде	2	8
Нераспределенная прибыль на конец года	730
Оборудование, здания (по первоначальной стоимости)	1070	1400

Дополнительные данные:

-  Акционерный капитал состоит из 20 000 шт. привилегированных акций (номинал 1 долл.) и 50 000 шт. обыкновенных акций (номинал 1 долл.);

-  Рыночная цена обыкновенной акции 26,5 долл.;

-  Доля переменных затрат в себестоимости реализованной продукции составляет 70 %, в коммерческих расходах – 10 %;

-  Прогноз объема продаж на будущий год: рост на 30 %.

1   Формирование финансовых отчетов

На основании исходных данных, в которых представлены сальдо по активным и пассивным операциям, а также по счетам доходов и расходов составим отчет о прибылях и убытках, отражающий различные доходы и расходы предприятия в зависимости от их источников.

Таблица 1.1

Отчет о прибылях и убытках за год, (тыс. долл.)

Наименование статей	1-й год	2-й год
Продажи	2850	3000
Себестоимость проданных товаров	2413	2544
Амортизация	90	100
Коммерческие расходы	20	22
Управленческие расходы	35	40
Операционная прибыль	292	294
Проценты к получению	-	-
Проценты к уплате	47	66
Прочие доходы	-	-
Прочие расходы	28	28
Налогооблагаемая прибыль	217	200
Налог на прибыль	87	80
Чистая прибыль	130	120
Дивиденды	90	100
Нераспределенная прибыль	40	20

Операционная прибыль = Продажи - (себестоимость + амортизация + коммерческие расходы + управленческие расходы).

Операционная прибыль 1-ый год = 2850 - (2413 + 90 + 20 + 35) = 292.

Операционная прибыль 2-й год = 3000 - (2544 + 100 + 22 + 40) = 294.

Налогооблагаемая прибыль = Операционная прибыль + проценты к получению - проценты к уплате + прочие доходы - прочие расходы.

Налогооблагаемая прибыль 1-ый год = 292 - (47 + 28) = 217.

Налогооблагаемая прибыль 2-й год = 294 - (66 + 28) = 200.

Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль - налог на прибыль.

Чистая прибыль 1-ый год = 217 – 87 = 130.

Чистая прибыль 2-й год = 200 – 80 = 120.

Нераспределенная прибыль = Чистая прибыль – дивиденды.

Нераспределенная прибыль 1-ый год = 130 – 90 = 40.

Нераспределенная прибыль 2-й год = 120 – 100 = 20.

Нераспределенная чистая прибыль на конец второго года = Нераспределенная чистая прибыль на конец первого года + чистая прибыль за второй год.

;

.

Проценты к уплате:

1-ый год = 3 + 42 + 2 = 47.

2-й год = 18 + 40 + 8 = 66.

Дивиденды:

1-ый год = 8 + 82 = 90.

2-й год = 8 + 92 = 100.

Сформируем статьи балансового отчета на 31.12 первого года и 31.12 второго года тыс. долл..

1.  Фиксированные активы.

Амортизируемые активы по остаточной стоимости:

1)  1-ый год: 1070 – 400 = 670.

За второй год были введены амортизируемые фиксированные активы:

1400 – 1070 = 330.

2)  Фиксированные амортизированные активы по остаточной стоимости на конец 2-го года:

670 + 330 – 100 = 900.

Неамортизируемые фиксированные активы (земля) на конец 1-го и конец 2-го года равны 400 тыс. долл.

2.  Текущие активы:

Запасы = сырье и материалы + незавершенное производство.

Запасы 1-ый год = 80 + 130 = 210.

Запасы 2-й год = 100 + 200 = 300.

Дебиторская задолженность 1-ый год = 315.

Дебиторская задолженность 2-й год = 350.

Краткосрочные финансовые вложения – это в данном случае ликвидные ценные бумаги.

3.  Постоянные пассивы:

Собственный капитал = акционерный капитал + добавочный капитал + нераспределенная прибыль.

Долгосрочный заемный капитал = Облигационный заем на 10 лет + Облигационный заем (долгосрочный).

ДЗК 1-ый год = 520 + 60 = 580.

ДЗК 2-й год = 500 + 300 = 800.

4.  Текущие пассивы:

Счета к оплате = процент по облигациям (долгосрочным) + дивиденды по привилегированным акциям + проценты по 10-летнему займу + плата за аренду зданий + задолженность перед бюджетом + дивиденды по обыкновенным акциям + задолженность по зарплате + проценты по краткосрочной ссуде.

Счета к оплате 1-ый год = 3 + 8 + 42 + 28 + 120 + 82 + 10 + 2 = 295.

Счета к оплате 2-й год = 18 + 8 + 40 + 28 + 130 + 92 + 10 + 8 = 334.

Далее составим балансовый отчет на конец первого и второго года, используя следующее равенство:

Активы = Обязательства + Собственный капитал.

Таблица 1.2

Балансовый отчет за 1-ый и 2-й год тыс. долл.

Наименование статей	1-й год	2-й год
1	2	3
1.  Фиксированные активы
Нематериальные активы	-	-
Материальные активы:
Неамортизируемые материальные активы	400	400
Амортизируемые материальные активы по остаточной стоимости	670	900
Долгосрочные финансовые вложения	-	-
Итого:	1070	1300
2.  Текущие активы
Запасы	215	300
Дебиторская задолженность	315	350
Краткосрочные финансовые вложения	25	-
Деньги	220	244
1	2	3
Итого:	775	894
Баланс	1845	2194
3.  Постоянные пассивы:
Собственный капитал всего	880	900
в том числе:
Акционерный капитал	70	70
Добавочный капитал	80	80
Нераспределенная прибыль	730	750
Долгосрочный заемный капитал	580	800
Итого:	1460	1700
4.  Текущие пассивы:
Краткосрочная банковская ссуда	60	100
Задолженность перед поставщиками	30	60
Счета к оплате	295	334
Итого	385	494
Баланс	1845	2194

По данным баланса и отчета о прибылях и убытках (табл. 1.1; 1.2) составим «Отчет о фондах и их использовании»

Таблица 1.3

Отчет о фондах и их использовании за 2-й год, тыс. долл.

Наименование	Сумма	Расчет
1	2	3
Источники долгосрочных средств: а)  Внутренние: Чистая прибыль Амортизация б)  Внешние Эмиссия акций Эмиссия облигаций Банковская ссуда Прочие Итого (а)	20 100 - 240 -	750 – 730 = 20 500 – 400 = 100 300 – 60 = 240
Использование долгосрочных средств (долгосрочные вложения): Приобретение фиксированных активов Погашение долгосрочных займов Выплата дивидендов Прочие Итого (b)	330 20 10 - 360	1400 – 1070 = 330 520 – 500 = 20 100 – 90 = 10
Превышение (недостаток) по долгосрочным средствам (a - b)	-	360 – 360 = 0
Изменения в работающем капитале: изменения в текущих активах (с) изменения в текущих пассивах (d)	119 109	894 – 775 = 119 494 – 385 = 109
Итого (c – d)	10	119 – 109 = 10

Найдем величину работающего капитала (чистого оборотного капитала).

Чистый оборотный капитал (ЧОК):

ЧОК = ТА – КО, где    ТА – текущие активы;

КО – краткосрочные обязательства.

ЧОК^{1 год} = 775 – 385 = 390.

ЧОК^{2 год} = 894 – 494 = 400.

Δ ЧОК = ЧОК^{2 год} - ЧОК^{1 год} = 400 – 390 = 10.

По результатам проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1.  Предприятие в своей деятельности полностью использовало долгосрочные средства, полученные за счет внешних и внутренних источников для приобретения фиксированных активов, погашения долгосрочных займов и выплаты дивидендов.

2.  Текущие потребности производства обеспечиваются собственными средствами без привлечения внешних займов:

1)  Первый год – 390 тыс. долл.;

2)  Второй год – 400 тыс. долл..

3.  Источники долгосрочных средств за второй год увеличились на 360 тыс. долл. по сравнению с первым годом.

4.  Долгосрочные вложения использованы в сумме 360 тыс. долл.

5.  Увеличение текущих активов составило 119 тыс. долл.

6.  Увеличение текущих пассивов составило 109 тыс. долл.

Таким образом, увеличение текущих активов оказалось больше увеличения текущих пассивов на 10 тыс. долл., чистый оборотный капитал за второй год увеличился на 10 тыс. долл.

2  Анализ финансовых документов

Для проведения анализа финансовых документов выполним вертикальный анализ, который имеет следующие достоинства:

-  он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах;

-  дает возможность проводить сравнение с другими фирмами и отчетными периодами относительно структуры активов и продаж.

Каждая строка баланса выражена в расчетной таблице в процентах от величины активов и обязательств, каждая строка отчета о прибылях и убытках представлена как процент чистой выручки от реализации.

Таблица 2.1

Вертикальный анализ финансовых документов (%)

Баланс	1-й год	2-й год
1	2	3
Активы
1.  Фиксированные активы
Неамортизированные активы	21,69	18,23
Амортизируемые активы по остаточной стоимости	36,31	41,02
Долгосрочные финансовые вложения	-	-
Итого:	58,00	59,25
2.  Текущие активы
Запасы	11,65	13,67
Дебиторская задолженность	17,07	15,9
Краткосрочные финансовые вложения	1,36	-
Деньги	11,92	11,16
1	2	3
Итого:	42,00	40,75
Всего активов	100,00	100,00
Пассивы
3.  Постоянные пассивы
Собственный капитал – всего	47,70	41,02
В том числе: Акционерный капитал	3,79	3,19
Добавочный капитал	4,34	3,65
Нераспределенная прибыль	39,57	34,18
Долгосрочный заемный капитал	31,43	36,49
Итого:	79,13	77,51
4.  Текущие пассивы
Краткосрочная банковская ссуда	3,25	4,56
Задолженность перед поставщиками	1,63	2,73
Счета к оплате	15,99	15,20
Итого:	20,87	22,49
Всего пассивов	100,00	100,00
Отчет о прибылях и убытках
Продажи	100,00	100,00
Себестоимость проданных товаров	84,67	84,80
Амортизация	3,15	3,33
Коммерческие расходы	0,70	0,73
Управленческие расходы	1,23	1,34
Операционная прибыль	10,25	9,80
Проценты к получению	-	-
Проценты к оплате	1,65	2,20
Прочие доходы	-	-
1	2	3
Прочие расходы	0,98	0,93
Налогооблагаемая прибыль	7,62	6,67
Налог на прибыль	3,05	2,67
Чистая прибыль	4,57	4,00
Дивиденды	3,15	3,33
Нераспределенная прибыль	1,42	0,67

Горизонтальный анализ – исследование информации в ее горизонтальной