Прежде всего, неустойчивость евро как валюты является минимальной по определению, ввиду объемов европейских финансовых рынков, на которые она опирается, и их превосходящей способности гасить шоковые колебания. Во-вторых, ЭВС уже сам по себе создало зону валютной стабильности в мировой экономике; ибо переход на единую валюту устранило в этой зоне прежние курсовые колебания между валютами стран-участниц, а евро стало связано жесткой экономической политикой, а именно денежной политикой, направленной на стабильность цен со стороны независимого Центрального банка, и политикой бюджетной консолидации и дисциплины, заложенной в «Пакте стабильности и экономического роста». Эта зона стабильности стала служить также ориентиром для третьих стран, в особенности стран ЦВЕ, которые выходят на привязку к евро как к прологу своего ожидаемого присоединения к ЕС и ЭВС. ЭВС увеличило симметрию между евро, долларом и йеной в международных валютных отношениях, открывая тем самым путь к большей координации международной экономической жизни. Возрастающая важность ЕС в валютной сфере, порождаемая Введением евро, и ожидаемая динамика международной роли этой валюты привели к двум последствиям:
- «интернационализации» европейской экономической политики со значительно более предсказуемым эффектом для экономик третьих стран. Европейская денежная политика в возрастающей степени воздействовало на мировые финансовые рынки, что привело к усиливающемуся влиянию на них ЕЦБ. Более того, если в евро будет фактурироваться растущая доля мировой торговли, то это увеличит валютные риски для не работающих с ней фирм третьих стран. Все это, вполне вероятно, будет иметь своим результатом усиливающееся стремление к координации в международной валютной сфере;
- даже возросшая автономия самой «зоны евро» навряд ли будет вести к упомянутой выше благодушной недооценке управления ее курсовыми показателями.
Во-первых, это противоречило бы всем европейским традициям координации в экономике. Во-вторых, в контексте экономической и финансовой глобализации, обменный курс евро будет зависеть также и от политики, которой следуют третьи страны. Поэтому ЭВС будет продолжать взывать к международной координации с целью предотвратить чрезмерные колебания евро, ибо такие колебания могут породить ущерб и для мировой экономики и торговли" в целом.
Евро родилось на свет в то время, когда международная валютная система уже находилась в переходном состоянии, эволюционируя от доминирования в ней доллара к более многополюсному построению. Такая многополюсная система отнюдь не являлась заведомо менее стабильной, чем доллароцентристская, однако, для обеспечения ее надежности решающим являлось, по определению, налаживание должной кооперации в валютной политике между ее полюсами. Становление ЭВС также имеет тенденцию к превращению международной валютной системы и в более симметричную, при которой потенциальные выгоды, извлёкаемые из такой координации, стали бы более единообразно распределяться среди ее различных участников-партнеров. При этом передаточный эффект экономической политики ЕС в отношении экономик ее партнеров возрос, после того как снятие угрозы внутренних валютных трений в ЕС, порождаемых международной динамикой валютных курсов, устранило этот источник уязвимости Сообществ по отношению к остальному миру.
Сам по себе ЭВС со временем развился в зону валютной, стабильности мирового значения, и здесь нет какого-либо конфликта между его внутренними и внешними целями, ибо проведение в, «зоне евро» жесткой внутренней денежной и фискальной политики также стимулировало международную финансовую стабильность. Соответственно и введение этой новой валюты рассматривалось как возможность ограничить беспорядочные колебания курсов валют в мире и их затянувшуюся ныне несбалансированность. В целом возросшее влияние ЕС на международной валютной арене дает, в числе прочего, и шанс наладить более интенсивный экономический диалог с его партнерами.
Во-первых, евро принесло выгоды для международной торговли не только Европы, но и ее партнеров. С целью подготовки к введению евро и с момента введения от стран-участниц ЭВС требовалась разумная экономическая политика, основанная на низкой инфляции, здоровых государственных финансах и стабильной валюте. Эти правила грамотного управления экономикой являются, в свою очередь, залогом обеспечения низких процентных ставок, существенного роста инвестиций и, следовательно, общеэкономического роста и создания новых рабочих мест. Выигрыш от такого улучшения перспектив развития получили компании по всему миру, не только в Европе, ибо мощь Европы как партнера в торговле откроет новые возможности для экспортеров всех остальных стран. Более того, ЭВС рассматривается как финальный шаг, венчающий создание в Европе теперь уже подлинно единого рынка к выгоде всех деловых кругов. При этом в особом выигрыше остались как раз компании третьих стран, ибо теперь им будет достаточно преодолевать барьер всего одного рынка вместо прежних 15. Как, следствие, существенно снизились и издержки их операций в Европе, что подстегнуло конкуренцию и снизило цены на всем пространстве ЭВС. В 1996 г. доля ЕС в ВВП стран ОЭСР составляла 38,3 % против 32,5 % для США и 20,5 % у Японии. При этом (даже если исключить из подсчета взаимную торговлю стран
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.
