Тепловые нагрузки Центральной отопительной котельной. Эксплуатационные показатели ЦОК в г. Гомеле на 2015 год

В соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» (Москва, 2000 г.) основным критерием для принятия решения о финансировании является увеличение прибыли инвестора (в данном случае РУП «Гомельэнерго»). Для оценки эффективности использования инвестиционных ресурсов, в соответствии с вышеупомянутыми рекомендациями, рассчитываются показатели функционирования рассматриваемого объекта без намечаемой реконструкции и с учётом её проведения, эффективность определяется по изменению показателей.

Поскольку инвестиции представляют собой долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистых выгод в будущем, для оценки инвестиций необходимо все требуемые вложения и отдачу по проектам оценить с учётом временной ценности денег. Т.е. с учётом того обстоятельства, что сумма денег, находящаяся в распоряжении в настоящее время, обладает большей ценностью, чем такая же сумма в будущем. Поэтому при оценке эффективности вариантов целесообразно использовать концепцию дисконтирования потока реальных денег.

Основными показателями эффективности использования инвестиционных ресурсов являются: чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR) и динамический срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (NPV) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых  в течение горизонта расчёта проекта:

   , где  В_t,i и C_t,i – суммарные доход и затраты по варианту i в год t ;

р – ставка дисконтирования;

Л_Т – ликвидационная стоимость на конец расчётного периода;

Т – длительность расчётного периода.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) – это ставка дисконтирования, при которой дисконтированная стоимость притоков реальных денег равна дисконтированной стоимости оттоков. Другими словами это ставка дисконтирования, при которой NPV=0, т.е. норма прибыли на инвестиционные ресурсы. Расчётная формула имеет вид: найти р такое, чтобы

Внутренняя норма рентабельности является удельной характеристикой эффективности вложения средств в конкретный проект.

Динамический срок окупаемости – длительность временного интервала с начала реализации проекта до момента, когда величина чистого дисконтированного дохода становится положительной.

Критериями принятия решения являются:

·  NPV  0;

·  IRR > ставки дисконтирования;

·  Динамический срок окупаемости < срока службы основного оборудования.

При сравнении вариантов предпочтительны максимум NPV и IRR, минимум динамического срока окупаемости. Если по рассматриваемым вариантам показатели эффективности использования инвестиций не дают однозначного решения, то выбор варианта определяется с учётом финансового состояния инвестора и целей вложения средств.

Ставка дисконтирования принимается на уровне 10%, что соответствует рекомендациям большинства работавших в РБ международных финансовых организаций, т.к. в настоящее время по точётным статистическим данным средняя рентабельность промышленного производства по РБ составляет около 9-12%, а усреднённая процентная ставка по долгосрочным депозитам без учёта инфляции находится на уровне 8-12%.

Задача определения показателей экономической и финансово- экономической эффективности реализации проектов решается в статистической постановке, при которой существующие цены на топливо и энергию принимаются постоянными. Расчёты проведены в ценах на 1.05.2002 без учёта инфляции. Учёт инфляции не оказывает существенного влияния на показатели эффективности проектов, но приводит к значительным трудностям в восприятии результатов расчётов, особенно в условиях высоких темпов инфляции, характерных для настоящего периода развития экономики РБ.

Основные исходные данные, использованные при проведении расчётов, представлены в таблице 2. Стоимость реконструкции в текущих ценах определена на основании данных сводного сметного расчёта с использованием утверждённых Министерством строительства и архитектуры РБ коэффициентов.

Таблица 2

Исходные данные

В составе затрат на производство и реализацию продукции, включаемых в себестоимость, учитываются:

-  материальные затраты (топливо, покупная электроэнергия, вода на производственные и хозяйственно-бытовые нужды);

-  затраты на оплату труда с начислениями и налогами от фонда заработной платы;

-  отчисления на социальные нужды;

-  амортизация основных производственных фондов4

-  прочие расходы (в том числе затраты на все виды ремонта, налоги и др.).

Затраты на амортизацию принимаются на основе действующих нормативов