Классификация объектов недвижимости. Физические и функциональные характеристики недвижимости, страница 2

Определим мультипликатор по компании аналогу, для исчисления рыночной стоимости оцениваемой компании методом рынка капитала

М= цена компании-аналога + заемный капитал/ на прибыль до процентов и налогов

М = 41800+18000/2500=23,92

Стоимость оцениваемого предприятия М* прибыль до уплаты процента и налога оцениваемой компании

Стоимость оцениваемой компании=23,92*1700-7000=33600

Применение налогового корректора в РФ, или особенность налогового счета в РФ. ( в ЯНДЕКСЕ), как он применяется     вопросы в методичке с 1 по 10.!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акции (мажоритарные и миноритарные)

Принято считать что контрольный пакет акции, это 50% + 1 акция. Однако на практике ситуация может складываться  иным образом, контрольным пакетом акций может быть и 30%, и даже 20% пакет, т.к. оставшиеся акции распределены между акционерами в меньшей сумме. Помимо характеристики контроля, необходимо  определять акции с точки зрения их ликвидности.

Ликвидными – считаются акции которые обращаются на фондовом рынке и могут быть быстро проданы. Считается что акции ОАО более ликвидные чем акции ЗАО.

Таким образом при оценке пакетов акции, учитывают

1.  премии (скидки), за контрольный характер пакета и за ликвидность .

2.  размер скидки обусловлены методами которыми был оценен данный пакет.

Контрольный пакет всегда ликвиден чем неконтрольный

Скидка за неразмещенность акций

10-15%

 

                                                                                                                       (-)

Метод сделок                                   получаем стоимость СК при условии приобретения 100%

Метод ДДП                                        контроля над предприятием

Метод чистых активов

Вычесть скидку за неконтрольный             добавить премию за контро     Характер пакета 20-25%                                льный пакет 30-40%

 

Получаем стоимость предприятия при условии                                                                                                                   приобретении свободно реализуемой меньшей                                                                                                                  доли, не дающий контроля над ней

Скидка 10-15% за                            скидка за недостаток ликвиднеразмещенность                           ности 20-25%

 

Стоимость неконтрольного пакета

С учетом неразмещенности

Скидка за неконтрольный характер пакета, связана с премией, через формулу

СКИДКА_{контроль}= 1- (1/1+ПРЕМИЯ_{контроль})

Задача

Оценить стоимость 75% пакета ЗАО, обоснованная рыночная стоимость определенная рынком капитала составляет 30 млн., скидка за недостаток контроля 28%, премия за приобретаемый контроль 37% , скидка за недостаток ликвидности 31% и скидка за не размещенность акций 12%