Постановка задачи определения эффективности проекта. Оценка экономической эффективности проекта по ЧДД

Страницы работы

Фрагмент текста работы

дисконтированное расчетное (приведенное к началу проекта) значение результатов по i-му варианту проекта (i = 2);

i^- дисконтированное расчетное (приведенное к началу проекта) значение затрат при условии, что в них не входят капитальные вложения, по тому же варианту;

Кi^- дисконтированное расчетное (приведенное к началу проекта) значение первоначальных капитальных вложений по тому же варианту.

Требуется выбрать такой (i-ый) вариант проекта, при котором

ЧДД = (Ri^ - Зi^) - Кi^                    макс       

При условии, что:

1)  ЧДДi > 0

2)  ИДi = (Ri^ - Зi^) > 1

3)  ЧДДi > 0   и ИДi > 1

4)  ВНДi = Eвн > E

5)  Tok = {tok}

где     Ri^ = *

Зi^ = *

Кi^ = *

at =  - дисконтирующий множитель

Е – норма дохода.

4.2. Порядок расчета

1. Рассчитывается чистый дисконтированный доход (ЧДД) по формуле (1).

2. Производится оценка экономической эффективности проекта по ЧДД:

- если ЧДД > 0 проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект;

- если ЧДД < 0, проект не эффективен. Инвестор понесет убытки.

3. Рассчитывается индекс доходности (ИД) по формуле (2).

4. Производится оценка эффективности проекта по ИД:

- если ИД > 1, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии;

- если ИД < 1, проект не эффективен.

5. Рассчитывается внутренняя норма доходности ВНД (Евн) по формуле:

 = 0

6. Производится сравнение ВНД проекта (Евн) с требуемой инвестором нормой дохода (Е) на вкладываемый капитал. При этом должно выполняться условие:

Евн > = Е

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал (условие (10 ) выполняется), инвестиции в данный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не целесообразны.

7. Рассчитывается срок окупаемости Ток проекта, т. е. определяется мини                    мальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект (ЧДД) становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Расчет срока окупаемости производится в месяцах, кварталах или годах. Рассчитывается индекс доходности (ИД) по формуле (2).

4.3. Расчёт экономической эффективности проекта ЦРРЛ Самара-      Оренбург для аппаратуры FUJITSU

4.3.1. Расчёт капитальных вложений

Структура цены ЦРРЛ Самара-Оренбург для аппаратуры FUJITSU приведена в  таблице 4.1.

Таблица 4.1

Описание

Цена (тыс.дол)

Цена (тыс.руб)

1

Цифровая Радиорелейная Система SDH

1.313.408

39.402.240

2

Дополнительное оборудование

86.374

2.591.220

3

Цифровая система передачи SDH

645.959

19.378.770

4

Антенна и Фидер

1.489.620

44.688.600

5

Электропитание

89.794

2.693.820

6

Контейнер

98.307

2.949.210

7

Монтажные материалы

92.650

2.779.500

8

Всего

3.816.112

114.483.360

9

Перевозка и страховка

4.008

120.240

10

ОБОРУДОВАНИЕ ВСЕГО

4.216.912

126.507.360

Продолжение таблицы 4.1

Описание

Цена (тыс.дол)

Цена (тыс.руб)

11

Надзор за монтажом

219.860

659.580

12

Надзор за проведением испытаний и вводом в эксплуатацию

267.880

803.640

13

Обучение

123.583

3.707.490

14

УСЛУГИ ВСЕГО

611.323

18.339.690

15

НДС ЗА УСЛУГИ

122.265

3.667.950

16

ИТОГО

4.950.500

148.515.000

Общая сумма капитальных вложений К  = $ 4.950.500 = 148.515.000 [руб]

4.3.2. Расчёт тарифных доходов

Расчет тарифных доходов производится на основании объема услуг связи и средних доходных такс по видам услуг связи, либо по утвержденным тарифам, т. е.:

D = ;         (4.1)

где D – тарифные доходы;

Qнпi – объём платных услуг;

q – средняя доходная такса.

В нашем случае q = 0,349 руб за минуту на 50 км.

Qнпi = 1890 каналов

R = 384 км.

Тарифные доходы в месяц:

D = 1890*60*24*0,349*384*30 / 50 = 21827286 [руб/мес.]

4.3.3. Расчёт эксплуатационных расходов

Расчет годовых эксплуатационных расходов производится по статьям затрат:

- заработная плата (основная и дополнительная);

- отчисления на социальные нужды;

- амортизационные отчисления:

- затраты на электроэнергию;

- материалы и запасные части;

- прочие производственные, транспортные, управленческие в хозяйственные расходы.

При расчёте эксплуатационных расходов в нашем случае учёт заработной платы, а следовательно и отчислений на социальные нужды производить не надо, т.к. при вводе в эксплуатацию магистрали новые штатные единицы не вводятся .

Амортизационные отчисления:

А = ;            (4.2)

где аi =12 % - норма амортизации

Фосн = 114483360  [руб]

А =  = 114483,36 [руб]

Расчёт эксплуатационных расходов произведём укрупнённым методом : амортизация + заработная плата составляет 75% от общей суммы эксплуатационных расходов.

З = А*100 / 75;                (4.3)

З = 114483,36*100 / 75 = 1526445 [руб]

 Расчёт ЧДД, ИД  произведён на ЭВМ . Результаты расчёта приведены в таблице 4.2

Таблица 4.2

Т

ai

Ri

Зi

Ki

ЧДДi

ЧДД

ИД

0

1

0

0

126507360

-126507360

-126507360

1

0.952381

0

0

6595800

-6281714.3

-132789074

2

0.907029

0

0

8036400

-7289251.7

-140078326

3

0.863838

0

0

3707490

-3202669.3

-143280995

4

0.822702

0

0

3667950

-3017631.5

-146298627

5

0.783526

21827286

1526445

0

15906240

-130392387

0.136692

6

0.746215

21827286

1526445

0

15148800

-115243586

0.273384

7

0.710681

21827286

1526445

0

14427429

-100816157

0.410077

8

0.676839

21827286

1526445

0

13740408

-87075749

0.546769

9

0.644609

21827286

1526445

0

13086103

-73989646

0.683461

10

0.613913

21827286

1526445

0

12462955

-61526690

0.820153

11

0.584679

21827286

1526445

0

11869481

-49657209

0.956845

12

0.556837

21827286

1526445

0

11304268

-38352941

1.093538

13

0.530321

21827286

1526445

0

10765970

-27586971

1.23023

14

0.505068

21827286

1526445

0

10253304

-17333667

1.366922

15

0.481017

21827286

1526445

0

9765051.7

-7568615.3

1.503614

16

0.458112

21827286

1526445

0

9300049.3

1731433.9

1.640306

17

0.436297

21827286

1526445

0

8857189.8

10588624

1.776999

Расчёт произведён для нормы дисконта Е = 0,6. Е<Eвнд = 0,7

Из результатов расчёта видно, что срок окупаемости проекта Ток = 16 [мес.]

4.4. Расчёт экономической эффективности проекта ЦРРЛ Самара-Оренбург для аппаратуры SIEMENS

4.4.1. Расчёт капитальных вложений

Структура цены ЦРРЛ Самара-Оренбург для аппаратуры SIEMENS приведена в  таблице 4.3.

Таблица 4.3

Описание

Цена ($)

Цена (руб)

1

Цифровая Радиорелейная Система SDH

1.444.748

43.342.464

2

Дополнительное оборудование

95.011

2.850.342

3

Цифровая система передачи SDH

710.554

21.316.647

4

Антенна и Фидер

1.638.582

49.157.460

5

Электропитание

98.773

2.963.202

6

Контейнер

108.137

3.244.131

7

Монтажные материалы

10.191

305.745

8

Всего

4.197.723

125.931.696

9

Перевозка и страховка

4.408

132.264

10

ОБОРУДОВАНИЕ ВСЕГО

4.638.603

139.158.096

11

Надзор за монтажом

24.184

725.538

12

Надзор за проведением испытаний и вводом в эксплуатацию

29.466

884.004

13

Обучение

135.941

4.078.239

14

УСЛУГИ ВСЕГО

672.455

20.173.659

15

НДС ЗА УСЛУГИ

134.491

4.034.745

16

ИТОГО

5.445.550

163.366.500

Общая сумма капитальных вложений К  = $ 5.445.550 = 163.366.500 [руб]

4.4.2. Расчёт тарифных доходов

Расчет тарифных доходов производится по формуле (4.1)

В нашем случае q = 0,349 руб за минуту на 50 км.

Qнпi = 1890 каналов

R = 384 км.

Тарифные доходы в месяц:

D = 1890*60*24*0,349*384*30 / 50 = 21827286 [руб/мес.]

4.4.3. Расчёт эксплуатационных расходов

Расчет годовых эксплуатационных расходов производится по статьям затрат:

- заработная плата (основная и дополнительная);

- отчисления на социальные нужды;

- амортизационные отчисления:

- затраты на электроэнергию;

- материалы и запасные части;

- прочие производственные, транспортные, управленческие в хозяйственные расходы.

При расчёте эксплуатационных расходов в нашем случае учёт заработной платы, а следовательно и отчислений на социальные нужды производить не надо, т.к. при вводе в эксплуатацию магистрали новые штатные единицы не вводятся .

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле (4.2) где аi =12 % - норма амортизации

Фосн = 125931696  [руб]

А =  = 1259316,96 [руб]

Расчёт эксплуатационных расходов произведём по формуле (4.3)

З = 1259316,96 *100 / 75 = 1679089 [руб]

 Расчёт ЧДД, ИД произведён на ЭВМ . Результаты расчёта приведены в таблице 4.4

Таблица 4.4

Т

ai

Ri

Зi

Ki

ЧДДi

ЧДД

ИД

0

1

0

0

139158096

-139158096

-139158096

1

0.952381

0

0

7255380

-6909885.7

-146067982

2

0.907029

0

0

8840040

-8018176.9

-154086159

3

0.863838

0

0

4078239

-3522936.2

-157609095

4

0.822702

0

0

4034745

-3319394.7

-160928489

5

0.783526

21827286

1526445

0

15906240

-145022249

0.124266

6

0.746215

21827286

1526445

0

15148800

-129873449

0.248531

7

0.710681

21827286

1526445

0

14427429

-115446020

0.372797

8

0.676839

21827286

1526445

0

13740408

-101705612

0.497063

9

0.644609

21827286

1526445

0

13086103

-88619508

0.621328

10

0.613913

21827286

1526445

0

12462955

-76156553

0.745594

11

0.584679

21827286

1526445

0

11869481

-64287072

0.869859

12

0.556837

21827286

1526445

0

11304268

-52982804

0.994125

13

0.530321

21827286

1526445

0

10765970

-42216834

1.118391

14

0.505068

21827286

1526445

0

10253304

-31963530

1.242656

15

0.481017

21827286

1526445

0

9765051.7

-22198478

1.366922

16

0.458112

21827286

1526445

0

9300049.3

-12898429

1.491188

17

0.436297

21827286

1526445

0

8857189.8

-4041239

1.615453

18

0.415521

21827286

1526445

0

8435418.8

4394179.9

1.739719

19

0.395734

21827286

1526445

0

8033732.2

12427912

1.863984

Расчёт произведён для нормы дисконта Е = 0,6. Е<Eвнд = 0,65

Из результатов расчёта видно, что срок окупаемости проекта Ток = 18 [мес]

Из двух вариантов проекта ЦРРЛ Самара-Оренбург наиболее экономически

Похожие материалы

Информация о работе