P.S. как я понимаю, решение нужно было представить в виде - есть количество акций, прописанных в контракте, есть цена опциона, есть стоимость акции, прописанная в контракте – найти стоимость акции, при которой следует закрывать опцион, чтобы инвестор А получил выигрыш в размере 1 000 000 “зеленых американских президентов”. Если нужно было решать в этом ключе, то в пункте 2 – 10 000 акций в контракте, ждем, когда стоимость акции ДДД составит $194, продаем, получаем выигрыш в $1 000 000, едем на Канары; в пункте 3 – тоже 10 000 акций в контракте, ждем, когда стоимость акции ФФФ составит $610, закрываем опцион, продаем акции, получаем выигрыш в $1 000 000, радуемся жизни. Остальные выкладки по этим пунктам такие же J.
P.P.S. Привлекательность приобретения опциона вместо акций состоит в том, что инвестор А может использовать незначительные средства, так как для приобретения опциона требуется затратить только $6 ($10) на акцию, что значительно ниже её стоимости.
4) фьючерс
Фьючерс - стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки актива, и несут обязательства перед биржей вплоть до его исполнения.
Чем интересен? Тем, что поставка актива, и оплата за него, должна фактически быть сделана через время, например через три месяца. А до тех пор, не имеет значения - есть у меня этот актив или нет. И выходит, я вполне могу свободно покупать и продавать товар, не тратя денег на его складирование, оплату кредита и т. д.
Самый простой вариант – поставочный фьючерс. Продавец и покупатель заключили 100 фьючерсных контракта на поставку сырой нефти. По фьючерсному контракту продавец обязуется поставить через 6 месяцев 1000 баррелей сырой нефти по цене $75 за баррель. Таким образом, продавец страхует себя от падения цен, а покупатель от повышения. К моменту исполнения контракта одни баррель сырой нефти стоит $85. в итоге покупатель покупает нефть по $75, а продает по $85. В принципе он может даже не покупать-продавать нефть, а просто продать это фьючерс на поставку другому заинтересованному лицу, цена фьючерса на момент его исполнения составляет $1 000 000 = (85-75)*1000*100.
Как мне кажется, это не очень реальный расклад, ибо если уж покупатель согласился на такой контракт, то по его исполнению, он вряд ли будет перепродавать этот товар…
Более интересен вариант спекулятивной игры с фьючерсами на вторичном рынке.
Фьючерсный контракт можно заключить только при посредничестве брокерской компании, которая является членом биржи. При открытии позиции по контракту его участник должен внести гарантийный взнос (залог), который называется начальной или депозитной маржей. По величине маржа составляет обычно от 2-10% суммы контракта. Данные средства вносятся на клиентский счет, который открывается в расчетной палате каждому участнику торгов. По результатам фьючерсных торгов расчетная палата ежедневно определяет проигрыши и выигрыши участников и соответственно списывает деньги со счета проигравшей стороны и зачисляет их на счет выигравшей. Чтобы не допустить чрезмерной спекуляции фьючерсными контрактами и усилить систему гарантий их исполнения, биржа устанавливает по каждому виду контракта лимит отклонения фьючерсной цены текущего дня от котировочной цены предыдущего дня, обычно лимитное ограничение цены равно 10%.
Вроде всё есть, теперь можно приступать к созданию модели…
Маржа 5%.
Лот из 100 контрактов, каждый на поставку сырой нефти через 6 месяцев 5000 бареллей по цене $65 за баррель.
Маржа составляет 65*5000*0,05*100=$1 625 000
К концу торговой сессии цена барреля нефти выросла на $2 и составила $67.
В итоге покупатель лота выиграет (67-65)*5000*100=$1 000 000, эти деньги поступят на его лицевой счет, и, соответственно, спишутся со счета продавца. За подобным примером далеко ходить не нужно: 31 октября сего года к концу торговой сессии цена одного барреля нефти марки WTI выросла на 2.8% ($1,85), и это на фоне исторического падения цен на нефть – за октябрь оно составило 33%. Рост произошел за счет увеличения спекулятивной активности на рынке, т.к. в этот день закрывались короткие позиции ноябрьских контрактов по бензину и котельному топливу.
На фоне такого падения, становится понятно, что продавец контракта рассчитывал и на дальнейшее падение цены на нефть, в этом случае он бы оставался в плюсе; а покупатель рассчитывал на подобные форс-мажорные обстоятельства и, как видно, не прогадал. J
Сараев Андрей, гр. 5316
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.