2. Временная стоимость – соотв ст-ти особых преимуществ связанных с её обладанием и зависит от 2 параметров:
* уязвимости вал (чем > уязвимость, тем > шансов получить выгоду держателю опциона)
* сроков исполнения опционов (чем > срок опциона, тем > шансов у владельцев реализовать исполнение опциона)
13. Показ хар-е восприимчивость вал опционов к изменению вал курса.
Обесценивание вал сделки влечёт за собой ↓ цены опциона на покупку и ↑ цены опциона на продажу.
Т.О. цена опциона зависит от цены опциона и даты истечения срока, при этом восприимчивость опциона с различной ценой исполнения сроками к изменению вал курса хар-ся коэф-м дельта: Δ = изм цены опциона / изм цены валюты. Он отражает изм цены опциона как рез-т изменения ст-ти вал контракта – коэфф покрытия. Если речь идёт об опционах при деньгах, то вероятность того, что цена опциона ↑ или ↓ одинакова, Δ=0,5. При опционе без денег Δ<0,5. если опцион в деньгах , то Δ>0,5. если Δ ≈ 1, то опцион будет исполнен, если Δ≈0, то исполнение мало вероятно.
Подсчёт коэфф Δ позволяет определить возм-ть потери или прибыли и явл рез-м изменения курса валют. Значение коэфф Δ позволяет сочетать контракты т.о. чтобы добиться нейтральной позиции => коэфф Δ явл показателем вероятности исполнения опциона значение Δ меняется одновременно с исполнением цены фьючерсов и цены исполнения опциона. Коэфф Δ исп только при незначительном изменении цен и при стабильной уязвимости вал. Если цены изм быстро рассчитывают значение коээф γ.
В связи стем, что коэфф Δ измен быстро банки рассчитывают др коэфф γ = Δ/ курс по фьючерсам, т.е. γ производная от коэфф Δ и он отражает скорость изменения Δ. Отрицательное знач γ значит , что портфель опционов реагирует очень быстро на изменение курсов валюты. При уменьшении отриц значения γ => происходит сокращение риска, т.е. идёт тенденция к более высокому курсу валют.
24. Задачи и организация управления МДС на малых и средних предприятиях.
Управление МДС на малых и средних предприятиях предполагает создание валютно – финансовых отделов.
Если предприятие реализует за границей небольшую часть своих товаров, то оно может осущ-ть управление своими вал ресурсами самостоятельно или прибегнуть к факторингу.
Управление самим предприятием. Выполняется главбухом либо менеджером по ц.б. В роли консультанта по вопросам страхования гот вал рисков выступают банки и в основном происходит покупка или продажа вал на срок. Часто такие предприятия раб в нац валюте.
Упр МДС вне предприятия. Чтобы избежать управления вал счетами предпр может прибегнуть к факторингу, продав свои счета в иностранной валюта какой либо ф. фирме и получить за определ сумму возможность ускорить сроки оплаты иностранными клиентами, избежать риск неплатежей и упростить процедуру фин- экспортной операции. Когда экспорт составит значительную часть объёма продаж необх внедрять должность менеджера по вал ресурсам.
В наст время уязвимость вал курсов и % ставок возрастает => ↑ риск. Уязвимость – изменьчивость обменных курсов и % ст по краткосрочным кредитам.
В организационной стр-ре малого предприятия управление нац и МДС осуществляет одно подразделение, а при осущ-ии м/д деятельности управление вал ресурсами должно входить в ф-ции отдела по м//д торговле.
25. Управление МДС на крупных предприятиях.
Дея-ть менеджера по вал ресурсам в группах приобретает еще большее значение в виду того, что потоки иностранных вал более значительны и разнообразны и поступают как от клиентов и поставщиков, так и от зарубежных филиалов фирмы.
Эта деят вкл следующие ф-ции:
1. Информационная (сведения о курсах вал, % ст, вложения средств)
2. Консультационная
3. Посредническая м/у банками и филиалами фирмы.
4. Банковская (упр ден потоками вцелом)
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.