Экономика и менеджмент \ Инвестиции

Расчет себестоимости единицы продукции для инвестиционного проекта производства строительных материалов, страница 2

Период	Себестоимость единицы продукции, (С) руб.	Балансовая прибыль предприятия (П_б) млн.руб.	Чистая прибыль предприятия (Д) млн.руб.
0	0,00	0,00	0,00
1	0,00	0,00	0,00
2	4,63	39,58	22,78
3	4,65	49,56	31,08
4	4,62	59,68	39,52
5	4,71	76,24	54,4
6	4,73	84,08	58,88
7	4,78	89,29	62,41
8	4,91	93,18	67,98
9	5,43	66,57	44,73
10	6,47	40,04	22,4

Рассчитываем величину интегрального эффекта от реализации проекта.

Для этого рассчитываем величину притока и оттока наличности.

Приток денежных средств складывается из величины чистой прибыли предприятия и величины ликвидационной стоимости в каждом периоде.

Величину оттока денежных средств определяют капитальные вложения.

Разность между притоком и оттоком наличности составит чистый денежный поток (ЧДП).

ТАБЛИЦА 4

Для расчета интегрального эффекта (NPV), рассчитаем текущее значение (приведенное к базовому периоду) доходов от реализации проекта и текущее значение капиталовложений.

Приведенное к базовому периоду значение (текущая стоимость) ЧТП определяется по формуле:

S – текущая стоимость доходов;

T – горизонт расчета;

Дt – доходы предприятия в t-м периоде;

Е – ставка дисконта.

Текущее значение капитальных вложений определим по формуле:

Kt – капитальные вложения в t-м периоде

Интегральный эффект составляет разницу между дисконтированными доходами и капиталовложениями:

Рассчитываем индекс доходности проекта:

> 1 проект эффективен.

Определим внутреннюю норму доходности (ВНД или IRR); ее можно рассчитать из уравнения:

В данном конкретном примере ВНД была определена методом подстановки:

Подставляем значение ВНД в уравнение:

Условие ВНД = 56,7 % > Е = 22 %, дает основание считать, что инвестиции, вложенные в кредит, оправдали себя.

Расчет эффективности инвестиций с учетом банковского кредита

Для реализации данного проекта целесообразно кредит брать частями по мере основания средств. В рассматриваемом варианте для реализации проекта в начале первого года (0-й период) необходимо инвестировать 18.55 млн. руб. (5.56 млн. руб. собственных средств и 12.99 млн. руб. банковский кредит).

По мере освоения этих средств в начале второго года (1-й период) инвестируются 33.39 млн. руб. (10.02 млн. руб. собственных средств и 23.37 млн. руб. банковский кредит).

По условию задания банковский кредит возвращается на следующих условиях:

По истечении: третьего года возвращается 30%

четвертого года возвращается 50%

пятого года возвращается 20%

В 3-м году будет возвращена банку 10.79 млн. руб.

В 4-м году будет возвращена банку 17.98 млн. руб.

В 5-м году будет возвращена банку 7.19 млн. руб.

В итоге весь кредит 35.96 млн. руб. будет возвращен.

Расчет процентов по кредиту.

Рассчитывая проценты на остаток кредита получим, что к концу 1-го года необходимо выплатить 2.82 млн.руб.;

К концу 2-го и 3-го – 7.91 млн.руб.

к концу 4-го – 5.54 млн.руб.