Определение суммы чистых платежей без дисконтирования. Определение рентабельности инвестиций, страница 2

Э_Д4=0,61×(1+ 0,08)^-4= 0,45 млрд. руб.

Э_Д5=1,01×(1+ 0,08)^-5= 0,69 млрд. руб.

Э_Д6=2,4×(1+ 0,08)^-6= 1,51 млрд. руб.

Э_Д7=2,4×(1+ 0,08)^-7= 1,40 млрд. руб.

Э_Д8=2,4×(1+ 0,08)^-8= 1,30 млрд. руб.

Э_Д9=2,4×(1+ 0,08)^-9= 1,20 млрд. руб.

Э_Д10=2,4×(1+ 0,08)^-10= 1,11 млрд. руб.

Э_Д11=2,4×(1+ 0,08)^-11= 1,03 млрд. руб.

Э_Д=-2,22-2,06-2,54+0,45+0,69+1,51+1,40+1,30+1,20+1,11+1,03=1,87 млрд. руб.

Сумма Ч.Д.Д. в зависимости от нормы дисконтированивания отображаются в виде диаграммы на рисунке 2. Критерий  эффективности инвестиций

Э_Д>0,  и следовательно  из рассмотренных на диаграмме все нормы дисконтирования, кроме Е=14% обеспечивают эффективность вложенного капитала в данный инвеститационный проект.

Рис. 2

3. Определение внутренней нормы доходности объекта (ВНД).

ВНД рассчитывается по тождеству:

=0

где: E_BH - внутренняя норма доходности

E _BH  является искомой величиной и обеспечивает справедливость тождества, которое определяется методом последовательных приближений при различных ставках дисконта.

Э_Д1= -2,4×(1+ 0,127)^-1= -2,13 млрд. руб.

Э_Д2=-2,4×(1+ 0,127)^-2= -1,89млрд. руб.

Э_Д3=-3,2×(1+ 0,127)^-3= -2,24 млрд. руб.

Э_Д4=0,61×(1+ 0,127)^-4= 0,38 млрд. руб.

Э_Д5=1,01×(1+ 0,127)^-5= 0,56 млрд. руб.

Э_Д6=2,4×(1+ 0,127)^-6= 1,17млрд. руб.

Э_Д7=2,4×(1+ 0,127)^-7= 1,04 млрд. руб.

Э_Д8=2,4×(1+ 0,127)^-8= 0,92 млрд. руб.

Э_Д9=2,4×(1+ 0,127)^-9= 0,82 млрд. руб.

Э_Д10=2,4×(1+ 0,127)^-10= 0,73 млрд. руб.

Э_Д11=2,4×(1+ 0,127)^-11= 0,64 млрд. руб.

Э_Д=-2,13-1,89-2,24+0,38+0,56+1,17+1,04+0,92+0,82+0,73+0,64=0

Е_ВН=0,127

4. Определение срока окупаемости при средней норме дисконтирования Еср=10%, когда в срок окупаемости не включается срок строительства, находится из уравнения:

Е_CP=10%

Э_Д==0

где: Е_CP=10%

t_c – 3года – срок строительства.

Э_Д4=0,61×(1+ 0,1)^3-4= 0,55 млрд. руб.

Э_Д5=1,01×(1+ 0,1)^3-5= 0,83 млрд. руб.

Э_Д6=2,4×(1+ 0,1) ^3-6= 1,8млрд. руб.

Э_Д7=2,4×(1+ 0,1) ^3-7= 1,64 млрд. руб.

Э_Д8=2,4×(1+ 0,1) ^3-8= 1,49 млрд. руб.

Э_Д9=2,4×(1+ 0,1) ^3-9= 1,35 млрд. руб.

Э_Д10=2,4×(1+ 0,1) ^3-10= 1,23 млрд. руб.

Э_Д11=2,4×(1+ 0,1) ^3-11= 1,12 млрд. руб.

Э_д=-8,02+0,55=-7,47 млрд. руб.

Э_д=- 7,47+0,83=- 6,64 млрд. руб.

Э_д=-6,64+1,8=-4,84 млрд. руб.

Э_д=-4,84+1,64=-3,2 млрд. руб.

Э_д=-3,2+1,49=-1,71 млрд. руб.

Э_д=-1,71+1,35=-0,36 млрд. руб.

Э_д=-0,36+1,23=0,87 млрд. руб.

Э_д=0,87+1,12=1,99 млрд. руб.

Получили значения суммарных ЧДД для периода окупаемости при норме дисконта Е_ср=10%, также сумму ЧДД с дисконтом. Из приведенных выше расчетов видно, что срок окупаемости объекта находится между 9 и 10 годами. Заносим полученные данные в таблицу 5 и на основе этих данных строим график, представленный на рис. 3.

Таблица 5

Расчетная величина	Суммарные ЧДД на год окончания расчетного периода
	4	5	6	7	8	9	10	11
ЭДt	0,55	0,83	1,8	1,64	1,49	1,35	1,23	1,12
Эд	-7,47	-6,64	-4,84	-3,2	-1,71	-0,36	0,87	1,99

Рис. 3