Страховые резервы как источник инвестиционного дохода страховщика

ДОКЛАД

Уважаемый председатель!

Уважаемые члены государственной комиссии!

Вашему вниманию предлагается защита дипломной работы студента экстерната Полякова А.В., на тему «Страховые резервы как источник инвестиционного дохода страховщика».

Успешная деятельность предприятий в будущем и конкурентоспособность в настоящем, во многом зависят от их инвестиционной деятельности. Осуществление инвестиций требует от специалистов предприятий достаточно глубоких знаний теории и практических навыков. Особенно это проявляется в инвестиционной деятельности страховых организаций, в виду специфики их деятельности. Данная специфика выражается в инверсии эксплуатационного цикла страховых организаций, когда оплата страховой премии предшествует страховой выплате. Этот временной лаг дает уникальный шанс страховщику использовать собранные страховые премии для инвестирования, и в то же время, создает сложность по их размещению.

Экономическая природа страховых операций убыточна, и обязательства страховщика носят вероятностный характер их исполнения. Поэтому страховщики вынуждены резервировать большую часть страховых премий. Из этого можно сделать вывод, что средства страховых резервов являются идеальным источником инвестирования.

При этом специфика инвестиционной деятельности страховой организации накладывает особый отпечаток и создает трудности при применении общепринятых постулатов финансового менеджмента предприятий.

Все это определяет актуальность темы исследования.

При проведении исследования, прежде всего, возникла необходимость конкретизировать понятие страховых резервов, определить их экономическую сущность. Здесь мы провели экскурс в историю российского и советского периодов страхового дела на предмет понимания и использования средств страховых резервов. И на основании этого сделали вывод, что страховые резервы – это оценка обязательств страховщика, по предстоящим страховым выплатам, выраженная в денежной форме. Это определение полностью соответствует понятию страховых резервов в науке, как текущей (современной) стоимости обязательств.

Здесь стоит отметить, что зачастую авторы смешивают понятия страховых резервов и общехозяйственных резервов, которые формирует любое предприятие. Однако, общехозяйственные резервы – это запасы, которые постоянно пополняются, в то время как страховые резервы по договорам страхования с истечением срока их действия уменьшаются. Другое дело если говорить о средствах страховых резервов, т.е. части страховых премий, которые на величину страховых резервов размещаются в различных видах активов, при этом достигается условие финансовой устойчивости: любые обязательства должны быть покрыты активами.

На основании этого, нами проведена классификация видов страховых резервов [см. рис.1], которая имеет наглядный и информативный вид.

Так же мы дали характеристику каждого вида страховых резервов и определили подходы по их формированию. По результатам этих действий, сделали вывод, что страховые резервы являются основным инвестиционным ресурсом страховщика.

Во второй главе работы нами был сделан системный анализ инвестиционной деятельности страховых организаций. При работе с аналитическим материалом возникли объективные трудности, в виду закрытости информации об инвестиционной деятельности страховщиков. Не взирая на это, нам удалось раскрыть структуру размещения страховщиками средств страховых резервов [см. рис.2], и представить варианты управления инвестиционным потенциалом страховщиков, с учетом их инвестиционных возможностей [см. рис.3, 4, 5].

Далее, на примере СК «МАКС», нами был проведен анализ инвестиционного портфеля страховой компании [см. табл. 1].

Как показывают данные таблицы, прирост общего объёма инвестиций СК «МАКС» за 2009 год составил 10,2%, что говорит о некоторой активизации инвестиционной деятельности компании.

Структура инвестиционного портфеля за 2009 год претерпела ряд изменений. Наибольший удельный вес занимали депозитные вклады: на начало отчётного года они составляли 87,4% и 90,5% на конец отчётного года (прирост составил 14%). Второе место в структуре инвестиционного портфеля на начало года составляли вклады в уставные капиталы дочерних и зависимых обществ 8,6%, но к концу года удельный вес составлял всего лишь 2,4%, что соответствует третьей позиции по объемам инвестиций. А вторую позицию заняли акции дочерних и зависимых обществ. Их вес изменился с 0% на начало года, до 4,5% на конец отчётного года; третье место в структуре, как уже сказано выше, также поменялось, если на начало года вес прочих инвестиций составлял 1,5%, то к концу года вес уменьшился до 1,2%, и в общем объеме инвестиций уже занимали четвертую позицию.

Остальные виды активов занимали в структуре инвестиционного портфеля страховой компании «МАКС» незначительный удельный вес.

На основании проведенного анализа инвестиций СК «МАКС», нами предложены меры по оптимизации инвестиционной деятельности страховых организаций, а также разработана модель оптимальной структуры инвестиционного портфеля страховщика [см. стр. 67-75 р.м.]. Данная модель обладает поэтапностью и состоит из семи шагов.  Её применение на практике позволит достичь структуры инвестиционного портфеля страховщика, обеспечивающей максимально возможную доходность при заданных ограничениях [см. рис. 6].

При этом, при формировании инвестиционного портфеля конкретного страховщика, следует исходить из 2-х условий:

1.  Виды активов покрывающих страховые резервы и максимум их  вложений, строго регламентированы Минфином РФ.

2.  Средства страховых резервов должны быть размещены по срокам близким к исполнению обязательств страховщика.

В итоге, в результате проведенного исследования, мы сделали вывод, что инвестиционная деятельность страховщиков определяется не конъюнктурой рынка инвестиций, а первичностью страхового портфеля к портфелю инвестиций. В этом и заключается специфика инвестиционной деятельности страховых организаций.

Благодарю за внимание!