асчет графика погашения и обслуживания кредита. Балансовый план. Коэффициентный анализ. Показатели рентабельности

3.2 График погашения и обслуживания кредита

Расчет графика погашения и обслуживания кредита выполняется по реальной ставке. В качестве денежных средств направляемых на погашение и обслуживание кредит рассматривается сальдо операционной деятельности. Данный инвестиционный проект относится к проектам со средней степенью риска.

Таблица 10

График погашения и обслуживания кредита

Показатель	1 год	2 год
1.  Сумма кредита	9643,84	0
2.  Ставка кредитования	11%	11%
3.  Денежные средства для расчета с банком (сальдо операционной деятельности)	0	12893,1
4.  Начисленная сумма	1060,82	1060,82
5.  Выплаченная сумма	0	2121,64
6.  Возврат основного долга по кредиту	0	9643,84
7.  Остатки основного долга по кредиту	9643,84	0

Сумма кредита составляет 40% от стоимости проекта (24109,59тыс. руб.) и равна 9643,84 тыс. руб. Так как расчеты выполняются в постоянных ценах, то ставка кредитования равна реальной ставке, определяемой как разность между номинальной ставкой кредитования и темпом инфляции: 20 - 9% = 11%.

Денежные средства, направляемые для расчета с банком, вычисляются отношением суммы денежных средств в виде чистой прибыли и амортизации, имеющейся у инвестора для расчета с банком, (сальдо операционной деятельности) и размера резерва денежных средств коэффициентом покрытия долга (КПД).

КПД принимается равный 1,5%, так как рассматриваемый инвестиционный проект относится к проектам со средней степенью риска.

Денежные средства, направляемые для расчета с банком:

 - 1 год;

 12893,1- 2 год;

Начисленные проценты по кредиту равны произведению суммы кредита на ставку кредитования:

Начисленные проценты по кредиту (1 год) = 9643,84 · 0,11 =1060,82;

Начисленные проценты по кредиту (2 год) =9643,84 · 0,11 =1060,82;

Начисленные проценты по кредиту (3 год) = 0 · 0,11 = 0.

Так как в первый год сумма денежных средств, направляемых для расчета с банком, равна нулю, то выплата процента по кредиту переносится на второй год, и составит 2121,64тыс. руб.

Возврат основного долга в первый год равен нулю, так как первый год льготный. За второй год возврат основного долга составляет 9643,84 тыс. руб., определенный как остаток от суммы денежных средств, направляемых для расчета с банком во второй год после выплаты процентов по кредиту. Таким образом мы получаем, что предприятие в состоянии рассчитаться по своим кредитам за один год после начала производства. На третий год работы предприятия сумма кредиторской задолженности равна нулю.

3.3 Балансовый план

В балансовом плане формируются активы и пассивы инвестиционного проекта.

Талица 11.

Балансовый план на конец 1 года

Активы		Пассивы
Показатели	Сумма, тыс. руб.	Показатели	Сумма, тыс. руб.
I. Внеоборотные активы	20500	III. Собственный капитал	1465,75
II. Оборотные активы	3609,59	IV. Долгосрочные обязательства	9643,84
		V. Краткосрочные обязательства	0
Итого активов:	24109,59	Итого пассивов:	24109,59
Сальдо	0

Пояснения к таблице 11.

Сальдо баланса равно нулю.

3.4 Коэффициентный анализ

Коэффициентный анализ позволяет сделать развернутый и системный вывод о финансовой реализуемости проекта. Выполняется на основе анализа денежных потоков от инвестиционной и операционной деятельности. Финансовая деятельность не рассматривается.

3. 4.1 Показатели рентабельности

Рентабельность общих активов

где ЧП – чистая прибыль, тыс. руб.;

П – проценты по кредиту, тыс. руб.;

ОА – общие активы, тыс. руб.

Коэффициент рентабельности общих активов показывает уровень отдачи капиталовложений в проект за установленный период времени.

Рентабельность инвестиционного капитала

где ИК – инвестиционный капитал, тыс. руб.

Рентабельность продаж

где ВР – выручка от реализации, тыс. руб.

Рентабельность продаж показывает норму прибыли. В инвестиционном проекте наблюдается увеличение нормы прибыли.

Стоимость продаж

где СС – себестоимость продукции, тыс. руб.

Показатель стоимости продаж дополняет показатель рентабельности продаж.

Рентабельность продукции

3.4.2 Оценка использования инвестиций

Окупаемость активов

Оборачиваемость постоянного капитала

, где ПК – постоянный капитал, тыс. руб.

Оборачиваемость оборотного капитала

, где ОК – оборотный капитал, тыс. руб.

Оборачиваемость товарно-материальных запасов

,

где ТМЗ – стоимость товарно-материальных запасов (А₃), тыс. руб.

 Оборачиваемость производственных запасов

, где ПЗ – производственные запасы сырья и материалов (А₁).

3.4.3 Показатели финансовой устойчивости

Данная группа показателей характеризует зависимость осуществляемого инвестиционного проекта от заемного капитала.

Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

, где ЗК – заемный капитал (возникший долг + остаток основного долга), тыс. руб.

За анализируемый период доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению.

Коэффициент финансовой автономии

Коэффициент финансовой автономии характеризует удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса.

Коэффициент маневренности капитала

.

Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

.

Чем меньше значение данного показателя, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

3.4.4 Оценка финансового положения

Для измерения способности проекта покрывать текущие обязательства используются следующие показатели:

Коэффициент общей ликвидности

,

где ТА – текущие активы, тыс. руб.;

ТП – текущие пассивы, тыс. руб.

Коэффициент общей ликвидности показывает степень покрытия оборотными активами краткосрочные обязательства.

Коэффициент немедленной ликвидности

,

где ЛА – высоколиквидные активы (А₅) - ДС, тыс. руб.

Допустимым признается его значение большее 0,1.

Коэффициент быстрой ликвидности

,

где ДС – денежные средства, тыс. руб.

ДЗ – дебиторская задолженность (А₄), тыс. руб.

Соотношение <1 признается высоким.

3.5 Оценка экономической эффективности проекта

Экономическая оценка инвестиционного проекта производится на основе анализа денежных потоков инвестиционной и операционной деятельности.