Экономика и менеджмент \ Экономика и организация производства

Методические указания к курсовому проектированию для магистрантов направления 38.04.08 «Финансы и кредит»

Страницы работы

22 страницы (Word-файл)

Скачать файл

Фрагмент текста работы

Указывает, какая часть реальных активов финансируется за счет собственных средств	-
6. Средний срок оплаты товаров и услуг сторонним организациям		РП — реализованная продукция; ДБ — дебиторская задолженность.

При анализе коэффициентов необходимо рассчитать их уровень на начало и конец исследуемого периода, дать соотношение с нормативным уровнем и показать изменение за исследуемый период. Проводя анализ, необходимо помнить, что первые три коэффициента (К_оп, К_ла, К_пп) взаимосвязаны между собой, причем в структуру К_оп входят оба показателя К_ла и К_пп. Поэтому необходимо изучить соотношение К_ла/К_оп и К_пп/К_оп, сделать выводы, за счет каких средств в большей степени сформирован К_оп.

Завершив анализ платежеспособности и ликвидности баланса, сделать выводы о возможностях фирмы оперативно платить по своим обязательствам.

Модель оценки платежеспособности

Модель, разработанная французскими учеными Ж. Конан и М. Гольдер, позволяет спрогнозировать вероятность задержки платежей фирмой на основе критериев, представленных в таблице 9.

Таблица 9 - Модель оценки вероятности задержки платежей фирмой

Наименование показателя	Методика определения	Сущность показателя	Начало периода	Конец периода	Отклонения
1	2	4	5	6	7
К₁	(Денежные средства + Дебиторская задолженность) / Активы	Характеризует долю наиболее ликвидных средств в активе фирмы. Рост показателя свидетельствует о повышении уровня платежеспособности
К₂	(Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) / источники покрытия имущества	Характеризует долю долгосрочных источников. Рост показателя свидетельствует о повышении уровня финансовой устойчивости
К₃	Финансовые расходы / Выручка от продаж	Характеризует долю расходов по обслуживанию заемных средств. Рост показателя свидетельствует о повышении вероятности задержки платежей
К₄	Расходы по обслуживанию персонала / Добавленная стоимость	Характеризует долю расходов по обслуживанию персонала в стоимости товаров в процессе производства. Рост показателя свидетельствует о повышении вероятности задержки платежей
К₅	Прибыль до налогообложения / Заемный капитал	Характеризует сколько рублей прибыли до налогообложения приходится на один рубль заемных средств. Рост показателя свидетельствует о платежеспособности
К_интег	- 0,16К₁ - 0,22 К₂+ 0,87К₃+ 0,1К₄- 0,24К₅	Характеризует общую оценки вероятности задержки платежей фирмой

На основе К_интег и данных таблицы 10 определяется вероятность задержки платежей фирмой на начала и конец анализируемого периода.

Таблица 10 – Вероятность задержки платежей фирмой

Интервал изменения значения К_интег	Вероятность задержки платежей фирмой, %
До + 0,210	100
[0,048; 0,210)	90
[0,002; 0,048)	80
[- 0,026; 0,002)	70
(-0,026; - 0,068]	60
[- 0,087; 0,068)	50
[- 0,107; - 0,087)	40
[- 0,131; - 0,107)	30
(-0,164; - 0,131]	20
< - 0,164	10

На основе полученных расчетов необходимо сделать вывод об изменении платежеспособности фирмы.

5 Анализ эффективности использования имущества

Эффективность использования имущества – один из важнейших критериев для решения вопроса о целесообразности вложения средств в данную фирму. Под эффективностью подразумевается рентабельность активов, производная от двух показателей: оборачиваемости активов и рентабельности продукции. Поэтому при анализе эффективности использования имущества проводится оценка финансовых показателей, представленных в таблице 8.

Таблица 8 - Показатели эффективности использования имущества

Наименование показателя	Значение		Отклонение
Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Абсолютное	Относительное
1	2	3	4	5
1. Выручка от реализации продукции, РП
2. Балансовая прибыль предприятия, БП
3. Стоимость активов, Б
4. Стоимость материальных активов, МА
5. Оборачиваемость активов, число оборотов, О_а
6. Оборачиваемость материальных активов, О_ма
7. Рентабельность активов, Р_а
8. Рентабельность реализации, Р_рп
9. Оборачиваемость средств в расчетах, О_дз
10. Оборачиваемость собственного капитала, О_ск
11. Продолжительность оборота (в днях): - основного капитала, О_ад - материально-производственных запасов, О_мад - средств в расчетах, О_дзд
12. Продолжительность операционного цикла, О_пц=О_мад+О_дзд

При анализе данной таблицы необходимо сделать выводы об уровне рентабельности по периодам, о ее росте, за счет каких факторов она складывается, надежны ли эти факторы для сохранения сложившейся рентабельности, каковы пути дальнейшего повышения Р_а. С целью выявления факторов рентабельность активов надо рассматривать как произведение Р_а = Р_рп х О_а, а в дальнейшем анализе рассматривать влияние на Р_а составляющих показателей (рост реализации, рост активов и их структура, материальные запасы, уровень дебиторской задолженности).

Основные направления повышения Р_а: увеличение объема производства, оказываемых услуг, повышение цен на продукцию без расширения производственных площадей и без резкого роста производственных запасов. Если это сделать невозможно, то инвестиционная привлекательность фирмы снижается.

Другой способ повышения рентабельности активов при невозможности