Увеличение национальной денежной массы при сокращении товарной массы за счет товаров, убывающих за границу, приводит к росту внутренних цен. В результате (если валютный курс не меняется) импорт товаров становится все более выгодным. Вместе с ростом импорта снижается величина активного сальдо баланса текущих операций.
Поэтому крайне важно, чтобы валюта, полученная в результате активного торгового баланса, была использована рационально и не давила на внутренний рынок страны. Такие возможности появляются в результате использования полученной валюты в двух направлениях: во-первых, в качестве кредитных ресурсов для других, если страна имеет активное сальдо баланса текущих операций, или, при пассивном сальдо, в качестве заемных средств для себя.
Во-вторых, для увеличения или уменьшения международных резервов, т.е. кассовых остатков ликвидных средств, используемых для обслуживания внешнеэкономических операций страны.
252
В этом случае уравнение платежного баланса страны получает следующий вид:
Вт + ДВК + AR + 6 = 0,
(8.10)
где Вт — сальдо баланса текущих операций;
ДВк — сальдо изменения финансовых и кредитных требований и обязательств страны перед окружающим миром;
AR — сальдо изменения валютных резервов страны; 5 — статистические ошибки и пропуски.
По такой схеме составляются платежные балансы всех стран. Но для анализа она не очень удобна: в ней, например, увеличение валютных резервов страны будет представлено со знаком "минус", а их уменьшение, напротив, со знаком "плюс". Это относится и к сальдо изменений финансовых и кредитных требований страны перед окружающим миром: рост обязательств представлен со знаком "плюс", а активов — со знаком "минус".
Математически это понятно: если у страны активный торговый баланс, то остальные возрастающие части платежного баланса должны иметь знак "минус", чтобы в балансе выйти на "ноль". Но экономически это не очень понятно — почему увеличение активов и резервов страны должно быть представлено с отрицательным знаком.
Исходя из этих соображений более логичным стало бы сопоставление различных частей платежного баланса страны в следующем виде:
Вт = ДВК + AR + 5.
(8.П)
В этом случае можно было бы рассматривать отношения страны с окружающим миром следующим образом. Единственным реальным и неоспоримым источником поступления в страну иностранной валюты является активное сальдо баланса текущих операций (Вт), далее может идти только распределение полученной валюты: на инвестиционные и кредитные цели (ДВк) и на прирост валютных резервов (AR). В этом случае приросты будут со знаком "плюс", а снижение — "минус". Тогда и последнее слагаемое d в формуле (8.11) приобретет естественное выражение, показывая (если со знаком "плюс") неучтенную утечку валюты из страны, а со знаком "минус" — ее возвращение.
253
Как было и будет во все времена, страна получает дополнительные денежные средства в иностранной валюте только за счет превышения экспорта над импортом товаров и услуг. В разделе 8.3 было показано, что большинство развивающихся стран теряет часть созданной в стране стоимости за счет превышения валютным курсом паритета покупательной способности валют. Естественно, что это не может не найти отражения в балансе текущих операций — для большинства стран современного мира он не может не быть отрицательным. Заниженные цены на экспорт сырьевых ресурсов и завышенные цены на импорт товаров из развитых стран должны неизбежно выразиться в пассивном сальдо торгового баланса.
По данным Мирового банка[1], из 126 государств мира 92, т.е. почти три четверти всех стран, имеют пассивное сальдо текущих операций. Как правило, это страны с низким или ниже среднего уровнем развития. Им приходится занимать деньги у богатых стран для оплаты критически важного импорта товаров, составляющего значительную часть их внутреннего потребления (30—50% валового внутреннего продукта).
Уважаемый посетитель!
Чтобы распечатать файл, скачайте его (в формате Word).
Ссылка на скачивание - внизу страницы.