Экономика и менеджмент \ Финансовый анализ

Понятие ценной бумаги. Уcтановленная форма и обязательные реквизиты, страница 3

БАЗОВЫЕ ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Концепции

Подходы к оценке

Методы оценки

Концепция стоимости

Доходный

1. Метод капитализации прибыли

2. Метод дисконтированных денежных потоков

3. Метод ожидаемой доходности

Концепция накопления активов

Затратный

Имущественный метод (определение стоимости имущества, лежащего в основе ценной бумаги)

Концепция замещения

(одной бумаги на другую без потери инвестиционных качеств)

Сравнительный

Методы моделирования

Метод аналогии рыночных продаж

(Например, известна рыночная стоимость аналогов ценной бумаги. Пересчет рыночной стоимости бумаги с учетом отличающихся параметров, например доходности, надежности, ликвидности)

Концепция прогнозирования будущей стоимости

Интуитивный

(на основе экспертных оценок профессионалов фондового рынка при помощи индикаторов)

Индикаторы – сигналы о возможной смене направления движения цен.
  1. Фундаментальный анализ

(изменение макроэкономических показателей влияет на цены и наоборот, цены влияют на макроэкономические показатели  - теория рефлексивности)

  1. Технический анализ

(слежение за графическими индикаторами)

  1. Компьютерный, (стстистический) анализ

(построение средних показателей движения цен и поиск индикаторных точек)

Цели инвестирования в ценные бумаги:

  1. Получение права собственности на капитал (доли в имуществе АО).
  2. Право на возврат средств, данных взаймы.
  3. Право на получение дохода от эмитента.
  4. Право на управление предприятием
  5. Право на получение доли имущества фирмы при ее ликвидации.
  6. Моральное удовлетворение от владения ценной бумагой.

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Классификационный признак

Виды ценных бумаг

По форме предоставления капитала эмитенту
  • Долевые
  • Долговые
  • Товарораспорядительные

По эмитентам
  • Государственные
  • Муниципальные
  • Корпоративные
  • Иностранные

По возможности реализации прав
  • Предъявительские
  • Именные
  • Ордерные

По форме выпуска
  • Документарные
  • Бездокументарные( виртуальные)

По стадиям обращения

  • ЦБ первичного рынка
  • ЦБ вторичного рынка

По виду ресурса, лежащего в основе ценной бумаги
  • Простые (отражают права на ресурсы)
  • Производные (отражают права на другие ЦБ)

По сроку обращения
  • Краткосрочные
  • Среднесрочные
  • Долгосрочные

По способу выплаты дохода
  • Процентные
  • Дисконтные
  • С комбинированным доходом

По инвестиционным качествам
  • Старшие (надежность)
  • Младшие (доходность)

Инвестиционные качества ЦБ – это оценка того на сколько ценная бумага:

1.  Ликвидна

2.  Надежна

3.  Доходна

Ликвидность – способность ценной бумаги быстро быть превращенной в деньги без значительных потерь в стоимости. Ликвидность зависит от спроса и от объема сделок с данными бумагами.

Надежность – определяется уровнем риска потери стоимости ценной бумаги.

 Восприятие надежности ценной бумаги зависит от:

·  имиджа компании-эмитента

·  включения в листинг биржи

·  дивидендной истории (или истории выплаты дохода) за ряд лет

·  рейтинга

Некоторые аналитические компании публикуют рейтинги надежности ЦБ.

Шкала рейтинга надежности обыкновенных акций

аналитического агенства « S & P»

Скачать файл