Оценка стоимости предприятия ОАО «Даурия» Читинский мебельный деревообрабатывающий комбинат, страница 4

Статьи	базис 2007	%
Закупка сырья	23550	34
Оплата труда	9508	23
Отчисления на соц.нужды	620	12
уплата налогов	13368,9	24
Прочие издержки	961,34	7
ИТОГО	48008,24	100
Постоянные	34238,3	73
Переменные	13769,94	27

Табл.3 Анализ затрат

Статьи	Базис 2007	2008	2009	2010 (постпрог.г)
Оптимистический вариант
Всего	46000	53800	54970	55340
Постоянные	32000	38750	41000	41400
Переменные	14000	15050	13970	13940
Наиболее вероятный вариан
Всего	48008,2	49000	54543,9	56999,9
Постоянные	34238,3	35120	42900	46700
Переменные	13769,9	13880	11644	10300
Пессимистический вариант
Всего	50100	52890	55602	57300
Постоянные	36700	35900	43000	48000
Переменные	13400	16990	12602	9300
Взвешенные издержки	48022,1	50448,3	54791,3	56773,3

Табл.4  Прогноз затрат

З = a+4b+c / 6

    В результате анализа и прогноза затрат видим, что затраты будут увеличиваться, в связи с ростом выручки. Но наблюдается положительная тенденция уменьшения переменных издержек в наиболее вероятном варианте.

Анализ инвестиций

    Предприятие ОАО «Даурия» как и многие другие крупные предприятия не стоит на месте, влаживая средства в развитие своего производства. На данном этапе компания взяла лизинг на производственное оборудование.

	Базис2007	2008	2009	2010(постпрог.г)
Собственный капитал	13560	13560	13560	14845
Амортизационные отчисления	560	580	645	649
Долгосрочная задолженность	1285	685	85

  Табл.5Анализ инвестиций

     По данным таблицы видно, что предприятие погасит долгосрочный займ к 2010 году, увеличив сумму собственного капитала, поскольку оборудование перейдет в собственность компании. В связи с этим будет увеличиваться сумма амортизационных отчислений.

Определение ставки дисконта

    Ставка дисконта – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконта находится по формуле:

R=Rf +Σпр,

Где R – требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал),

Rf – безрисковая ставка дохода,

Σпр – премия за риск.

    R = 10,25 + 4 + 1 + 3 + 1 + 0,9 + 2 = 21,5

   Премия за риск включает:

- премия за масштаб компании, компания достаточно крупная, но работает без поддержки,

- премия за качество менеджмента, на хорошем уровне,

- премия за территориальную дефиринцируемость, представительства компании в различных населенных пунктах, риск уменьшается,

- премия за  дефиринцируемость продукции, ассортимент выпускаемой продукции малорискован,

- премия за дефиринцируемость клиентуры, охват большой, риск наименьший,

- премия за структуру капитала, заемный капитал не большой, но есть место.