Корпоративные стратегии, страница 3

4.  Формирование управленческой среды (определение структуры, реализация контроля и согласованности действийСБЕ)

«Стандарт» размеров и затрат на содержание головного офиса:

- до 1 % от численности персонала всей корпорации;

- до 1 % полного дохода корпорации

Типы взаимосвязей между СБЕ:

1. Материальные взаимосвязи возникают там, где есть возможность одновременного осуществления некоторых видов деятельности в цепочке стоимости смежными БЕв силу наличия общих покупателей, каналов реализации, технологий и т.д.

2.  Нематериальные взаимосвязи требуют передачи управленческих навыков и знаний от одних цепочек создания стоимости другим; получение конкурентных преимуществ через передачу знаний

3.  Конкурентные взаимосвязи вытекают из наличия у компании конкурентов, которые противодействуют ей на разных рынках. Это заставляет «дирижировать» конкуренцией разных СБЕ скоординировано.

Горизонтальная стратегия – координация целей и стратегий смежных подразделений.

Слияния и поглощения

Слияние (merger) – объединение двух корпораций, в котором выживает только одна их них, а другая прекращает свое существование.

Консолидация (consolidation) – соединение предприятий, в котором одна или более компаний объединяются, чтобы образовать новое юридическое лицо.

Выгоды M&A:

l  Скорость (быстрое расширение на отраслевом или географическом рынке)

l  Доступ к дополнительным активам

l  Удаление потенциального конкурента

l  Расширение и модернизация корпоративных ресурсов (синергия)

Профессиональные участники слияний и поглощений:

l  Инвестиционные банки

l  Юридические фирмы

l  Аудиторские фирмы

l  Оценочные фирмы

Дивестирование (divestiture) – распродажа части подразделений приобретенной компании по причине плохих финансовых результатов, либо несоответствия новым стратегическим планам развития.

Механизмы M&A:

l  Обмен акций – применяется при дружеских слияниях, когда акции поглощаемой компании меняются в определенной пропорции на акции покупающей компании

l  Выкуп за деньги – в основном, при недружественных поглощениях

l  Выкуп активов – выкуп части компании или всей без одобрения акционеров

Недостатки M&A:

l  Стоимость поглощения (премия в 30 и более % к текущему курсу акций)

l  Ненужные дополнительные бизнесы (продать сложно)

l  Сложности интеграции (половина поглощенных фирм позже обратно продается)

l  Большие обязательства

«Медвежьи объятия»(Bearhug) – публичное объявление о намерении покупателя сделать тендерное предложение акционерам.

Популярные термины M&A: «ядовитые пилюли», «белый рыцарь», «подметание улиц».