Ценная бумага: сущность и функции. Акция и акционирование в России. Производные инструменты рынка ценных бумаг

Тема 1. ЦЕННАЯ БУМАГА: СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ        Ошибка! Закладка не определена.

Тема 2. классификация ценных бумаг.                                                                                        4

Тема 3. Акция и акционирование в России                                                                                 6

Тема 4. корпоративные облигации                                                                                               12

Тема 5. Государственные ценные бумаги и государственный долг.                      17

Тема 6. сущность и виды векселей                                                                                                21

Тема 7. производные инструменты рынка ценных бумаг                                              26

Тема 8. Порядок эмиссии и обращения ценных бумаг.                                                       30

Тема 9. сущность и функции рынка ценных бумаг                                                            34

Тема 10. структура и динамика фондового рынка                                                               36

Тема 11. посредники на рынке ценных бумаг                                                                         40

Тема 12. Регистраторы  и депозитарии                                                                                         44

Тема 13. фондовая биржа                                                                                                                      48

Тема 14. коммерческие банки на рынке ценных бумаг.                                                   80

Тема 15. сделки на рынке ценных бумаг.                                                                                   84

Тема 16. регулирование рынка ценных бумаг                                                                        93

1.1. Понятие ценной бумаги: бытовое, юридическое, экономическое

Бытовое определение

Ценная бумага это любой документ, который продается и покупается по определенной цене.

Но для того, чтобы эта бумага торговалась, она должна содержать в себе нечто, имеющее реально измеримую ценность, иначе зачем людям её покупать?

Юридическое определение

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (Гражданский кодекс Российской Федерации, ст. 142).

Таким образом, можно выделить 3 специфических качества ценных бумаг вообще:

1)  удостоверение имущественных и неимущественных прав;

2)  установленная форма;

3)  обязательные реквизиты.

Главное содержимое этой бумаги – права. В том числе имущественные – право на получение части прибыли (дивиденда по акциям компании) или право на возврат суммы долга и начисленных на нее процентов (по государственным облигациям).

Под неимущественными правами имеется в виду право голоса, право участия в собрании акционеров и т.д.

Форма выражения этих прав может быть:

документарной, т. е. права владельца зафиксированы на бумажном носителе (сертификате),

бездоукментарной, при этом сертификат оформляется на весь выпуск ценных бумаг, а непосредственные владельцы зафиксированы в системе ведения реестра, позволяющей в полной мере реализовывать их права. Реестр – список владельцев и количества ценных бумаг у них, составленный на определенную дату.

Обязательные реквизиты вытекают из определения каждого вида ценных бумаг, из федеральных законов, регулирующих порядок их выпуска и обращения среди населения.

Несоблюдение одного или всех этих качеств ведет к признанию ничтожности ценной бумаги. Тогда как их наличие делает ценную бумагу законной, то есть легитимной.

Документы, по форме напоминающие ценные бумаги, но не обладающими их качествами называются суррогатами ценных бумаг.

С точки зрения гражданских правоотношений, ценные бумаги (как и деньги), относятся к особому роду вещей (ГК РФ ст. 128).

Ценная бумага удостоверяет некоторые права ее владельца – кредитора по отношению к ее эмитенту – должнику. Ее суть и ценность – именно эти права, но сама она – вещь.

Т.о. ценная бумага является «овеществленным правом» – связующим звеном между обязательственным и вещным правом. Ключевое  понятие вещного права – право собственности.

В законодательстве выделяют триаду правомочий собственника – владение, распоряжение, пользование. Собственник вещи обладает всеми тремя правами одновременно, а другой титулованный владелец – в пределах полномочий, определенных договором с владельцем.

При продаже ценной бумаги переходят все удостоверяемые ей права в совокупности.

Дополнительно см. Гражданский кодекс РФ.

Экономическое определение.

В любой экономике есть три главных сектора – производство, товар, деньги. Производство товара, который покупается – продается на рынке, приносит владельцу доход в виде денег, выполняющих роль всеобщего эквивалента и средства расчетов между субъектами этого рынка. Экономический цикл выглядит так:

                производство                                     товар

 

 

деньги

Рис. 1.1. Схема экономического цикла.

Всю денежную массу, существующую в мире, можно разделить на 2 большие группы – на «просто деньги» и «капитал» (деньги, которые приносят новые деньги). Таким образом, капитал – это инвестиции, вложения денег в различные активы для прироста их общей суммы. И существует капитал в трех формах – производительной, товарной и денежной.

Функции этих трех форм капитала выполняет и  ценная бумага: она приносит доход, как производство, может быть средством расчета, как деньги, и обращается на рынке, как товар.

Ценная бумага – особая форма существования капитала, отличная от его производительной, товарной и денежной форм, но и заменяющая каждую из них.

Суть этой формы в том, что капитала в наличии нет, а есть все права