Расчет показателей инвестиционного проекта массажного салона, страница 2

В качестве системы налогообложения используем упрощенную систему (УСНО).  Объектом налогообложения  являются доходы, уменьшенные на величину расходов. При этом налоговая ставка 15%. При этом следует рассчитать минимальный налог, который равен 1% от доходов.

Если , то в бюджет платим , если , то в бюджет платим.

Годовая ставка дисконтирования .

Рассчитаем месячную и квартальную ставки дисконтирования:

По таблице cash flow (см. Приложение 1) построим финансовый профиль проекта без учета дисконтирования   (рисунок 1) и с учетом дисконтирования (рисунок 2).

Рисунок 1 – Графическое представление КДП от времени

Рисунок 2 – Графическое представление NPV от времени

По этим графикам мы определяем простой срок окупаемости инвестиций T₁ и дисконтированный срок окупаемости инвестиций T₂.

Период времени T₁, за который денежные поступления от реализации проекта покроют затраты на инвестиции меньше 6-ти кварталов, что соответствует  пятому месяцу второго года (май 2011 г.).

Период времени T_2, в течении которого сумма ДЧДП станет равна сумме продисконтированных инвестиций равен 6-ти кварталам, что соответствует шестому месяцу второго года (июнь 2011 г.).

NPV всего проекта равно 1503 тыс. р. (см. таблицу cash flow, Приложение 1)

Для нахождения IRR построим график зависимости  (рисунок 3,4). Для этого построим таблицу денежных потоков, где периодом будет являться год.

Таблица 3 – для определения IRR

Значения  ЧДП, КДП, ДЧДП и NPV несколько отличаются от значений этих показателей в таблице cash flow из-за различия в шаге периода за первый и второй года. Значения этих показателей в таблице cash flow являются более точными, так как шаг расчета более мелкий.

Из рисунка 4 видно, что .

Рисунок 3 –График зависимости

Рисунок 4 –График зависимости  в увеличенном масштабе

Найдем индекс рентабельности PI:

где  – дисконтированные инвестиции (

Для построения точки безубыточности воспользуемся таблицей 4. Возьмем данные за третий год.

Таблица 4 – Характеристика затрат

Рисунок 5 – Определение точки безубыточности

Размер выручки, при котором предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли

где

Запас финансовой прочности:

где

Составим таблицу полученных показателей и оценим эффективность инвестиционного проекта.

Таблица 5 – Показатели эффективности

NPV	IRR	T1	T2	PI	F
1503	1,56	17 мес	18 мес	4,03	31%

Проект можно оценить как привлекательный, так как NPV>0, показатели IRR и PI высокие (желаемые значения этих показателей зависят от инвестора) , запас финансовой прочности больше 20%.