Рынок государственных краткосрочных облигаций

ПЛАН

Введение

1. Характеристика и инвестиционные качества ГКО.

1.1. Характеристика ГКО.

1.2. Характеристика инвестиционных операций.

1.3. Сделки на рынке ГКО и их эффективность.

2. “Структура инвестиций и основные цели инвестирования на рынке ГКО инвесторов разного типа”.

2.1. Банки

2.2. Пенсионные фонды

2.3. Страховые общества.

Заключение.

Литература

Введение

Рынок ГКО, их целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно-технической революции XX в., что создало предпосылки для получения более эффективной информации об операциях с ценными бумагами. Используя большой статистический и фактический материал, автор работы анализирует современные процессы накопления и мобилизации денежных средств в ГКО; виды инвестиционной деятельности; организационно-функциональный механизм рынка государственных ценных бумаг; показывает его роль в движении фиктивного капитала, развитии рынка ссудных капиталов; природу биржевых спекуляций промышленных и финансовых магнатов, а также прослеживает связь рынка ГКО с социально-экономической конъюнктурой стран СНГ. В работе описываются конкретные условия и организационные формы существования рынка ценных бумаг вРоссии, а также анализируются начальные этапы формирования рынка ГКО в Российской федерации. Однако в целом они имеют справочно-информационный характер и не рассматривают аналитической предпосылки роли ценных бумаг как важнейшего дополнительного и альтернативного финансирования экономики. Между тем, ценные бумаги и фондовые рынки — это важный источник финансирования деятельности предприятий всех видов, различных сфер экономики, государства и международного экономического сотрудничества. Ценные бумаги представляют собой экономическое понятие, экономическую категорию, столь же важную, как и ссудный капитал.

Изучение и анализ российскогоопыта функционирования механизма рынка ГКО и всех его составных элементов как источника финансирования экономики имеют важное значение для становления и развития российского рынка ценных бумаг. Широкий выпуск ценных бумаг, создание и развитие их рынка очень важны для российской рыночной экономики, так как позволят обеспечить альтернативное финансирование различных отраслей экономики наряду с другими его источниками (бюджетом, собственными средствами предприятий, кредитом). Для лучшего понимания роли и места ГКО в современной экономике автор работы прежде всего рассматривает процесс формирования портфеля ценных бумаг инвесторов разного типа и его отношение к денежному и ссудному капиталам, особенности процесса накопления капитала в виде ценных бумаг в сопоставлении с другими формами аккумуляции. Далее рассматриваются все основные виды финансовых инструментов, их структура, доходность ГКО, а также организационная структура и операционный механизм современного рынка ГКО. Особое внимание уделяется деятельности первичного рынка и фондовой биржи как вторичного рынкаГКО, а также внебиржевого рынка, рассматривается их эволюционное взаимодействие между собой, а также с кредитно-финансовыми институтами. Важным аспектом исследования является анализ спекулятивного механизма фондовой биржи, от которой не застрахована ни одна страна, и этот аспект должен быть учтен при организации рынка ГКО и фондовой биржи в Российской федерации и странах СНГ. Кроме того, фондовая биржа в развитых странах служит объективным барометром экономической и политической жизни, поэтому ее создание в РФ и объективное функционирование в конечном итоге должны привести к такому же отражению экономической и политической действительности.

1. Характеристика и инвестиционные качества ГКО.

1.1. Характеристика ГКО.

Облигации - это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату дохода в виде фиксированного или плавающего процента. Облигации приносят их владельцам доход в виде фиксированного дохода от своей нарицательной стоимости. Даже если этот процент изменяется, то сами изменения носят строго определенный характер.

Государственные облигации - ценные бумаги эмитируемые государством с целью привлечения в государственный бюджет части заемных средств. Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличии от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение. В настоящее время Министерством финансов Российской Федерации по поручению правительства привлекаются краткосрочные заемные средства юридических лиц и населения под облигационные займы. Наиболее распространенным краткосрочным займом является займ под выпуск государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО). ГКО выпускаются на срок 3-6-12 месяцев. ГКО продаются Центральным Банком Российской Федерации и через официально уполномоченных дилеров на аукционной основе. При первичном размещении ГКО продаются ниже номинала, т.е. с дисконтом. При погашении ГКО инвесторам выплачивается номинальная стоимость и процентный доход. С июля месяца текущего года Министерством Финансов выпущены в обращение облигации Федерального займа (ОФЗ) сроком обращения 1 год. ОФЗ являются государственными купонными облигациями и имеют четыре купона. Доход по ОФЗ выплачивается ежеквартально по каждому купону. ГКО и ОФЗ являются именными бездокументарными ценными бумагами