Основные понятия финансового менеджмента. Временная стоимость денег. Информационное обеспечение финансового менеджмента

бизнес процветает тогда, когда есть уверенность в том, что необходимые суммы денег будут в нужное время для их эффективного использования.

Таким образом, под финансовым менеджментом понимают систему управления финансовыми потоками компании, которые кроме денежных потоков включают оборот ценных бумаг и других финансовых активов.

Процесс управления финансовыми потоками начинается с определения цели функционирования компании. Определение цели – сложный процесс, находящийся под влиянием многих факторов, основным из которых является жизненный цикл компании.

В зависимости от стадии жизненного цикла выделяют цели выживания, роста и развития.

Проблемы выживания возникают, как правило, на первой стадии – стадии возникновения и становления компании. Для этого периода характерны трудности с денежными средствами, которые необходимы не только для покрытия текущих расходов, но и для осуществления будущих инвестиций. Для следующей стадии характерен быстрый рост оборота компании, растущие прибыли позволяют решать проблемы с денежными средствами. На стадии зрелости компании достигают максимальной прибыли, при этом рост оборота замедляется. Стремление извлечь максимум прибыли из всех возможностей, которые дает технический и коммерческий потенциалы, обеспечивает компании способность к самофинансированию. На стадии старости оборот и прибыли падают. Поэтому задача менеджмента – сделать все, чтобы компания как можно дольше находилась на третьей стадии.

Таким образом, основными финансовыми целями могут быть:

-  увеличение прибыли;

-  увеличение рыночной стоимости компании;

-  избежание крупных финансовых неудач и др.

Первая цель – максимизация прибыли, считается наиболее оправданной. Но эта цель краткосрочная, связанная с данным периодом времени. Ведь можно максимизировать прибыль высокой ценой, например, снизив показатели долгосрочной рентабельности, поскольку игнорируются риски, не принимается в расчет дивидендная политика.

Наиболее понятная цель – максимизация рыночной стоимости компании. Эта цель принимает во внимание все факторы, которые имеют отношение к рыночной цене акций. В теории финансового менеджмента внимание акцентируется именно на этой цели.

В табл. 1 проведено сравнение двух наиболее популярных финансовых целей компаний (табл.1).

На уровне компании все функции финансового менеджмента принято объединять в три группы:

1.  Инвестиционные решения;

2.  Финансирование;

3.  Управление активами.

Инвестиционные решения

Сначала определяют общую сумму необходимых активов, затем их структуру, состав. И, наконец, выявляют активы, которые уже не требуются в прежнем количестве, а значит, их надо либо сократить, ограничить, либо заменить (если устарели), либо высвободить.

Таблица 1. – Сравнительная характеристика целей компании

Финансовые решения

Они связаны с источниками средств, со структурой капитала, дивидендной политикой.

Управление активами

Степень ответственности финансового менеджера различная: есть фиксированные активы и текущие активы. Управление фиксированными активами – это и есть инвестиционные функции, в управление ими вовлечены многие структуры, а само управление носит стратегический характер. А вот управление текущими активами является непосредственной обязанностью финансового менеджера.

Перечень основных финансовых задач

Управление финансовыми ресурсами:

•  разработка бюджетов (управление потоками денежных средств, управление распределением ресурсов);

•  привлечение источников финансирования (кредиты и займы, эмиссия