Международные финансы: Курс лекций (Темы 1-9: Мировая валютная система. Международные денежные рынки), страница 4

·  ВВП

·  Спрос на резерв ную валюту

·  Рискованность

Рубль

·  ВВП

·  G20, G8

·  Инфляция

·  Валютная корзина

·  Платежный баланс

·  Нефть, золото

·  Гос регулирование

·  Негативные рыночные ожидания

Вопрос 4. Режимы валютных курсов

+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++=

Тема 4. Валютные рынки

Вопрос 1. Понятия, функции и участники валютных рынков

Классификациявалютных рынков:

1)  По субъектам

·  Межбанковский

·  Биржевой

·  Клиентский

2)  По срочности

·  Spot ( наличный рынок) - немедленная поставка валюты

·  Форвард ней ( срочный) - поставка валюты в будущем

3)  По отношению к валютным ограничениям

·  Свободный

·  Не свободный

4)  По географическому расположению и объемам торговли валютой

·  Глобальный ( Лондон)

·  Региональный

·  Организации с определенным кругом валют

·  Внутренний

Функциивалютного рынка

1.  Обслуживание м/н оборота товаров, услуг и капитала

2.  Формирование валютного курса под влиянием D и S

3.  Обеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства

4.  Предоставление механизмов для защиты от валютных рисков и спекулятивных сделок

Валютный рынок:

ü  Децентрализован

ü  Высоко ликвиден

ü  Продолжительной часы работы

Австралия          Европа         США         Восток           Азия          Австралия

Участники

ü  Экспортеры/импортеры

ü  Фин институты

ü  Банки

ü  Брокеры, дилеры (от своего имени )

market makers - поддерживают запас валюты = КБ

Ø  Цена Bid - покупает

Ø  Цена Ask - продает

ü  ЦБ ( Великобритания = old lady, Германия = BuBа)

Вопрос 2. Котировка иностранной валюты

1) высоко частотный трейдинг - очень быстро работает. ( Млсекунды) Млн изменений

2) алгоритмическая торговля - без участия продавца/покупателя. ( торговля идет по введенному алгоритму)

До 2000 г валютный рынок - оптовый.

Потом пошли частные инвесторы ( ограничены объем торгов снят)

= = 5,76  9 3     pip

Большая     Малая фигура       фигура

DKR – датская крона

·  Bid - Покупает базовую валюту, а продает котируемую

·  Ask - Продает базовую валюту, а покупает котируемую

Прямая котировка - сколько единиц нац валюты дают за 1 единицу ин валюты.

Обратная (Косвенная) - сколько единиц ин валюты дают за единицу нац валюты.

Пример:

1)   = 1,3347 (bid) / 50 (ask)

NZD  - новозеландский $ - котируемая валюта

USD – базовая валюта

Есть 1 млн NZD. Продаем его и покупаем USD. 1млн/1,3350 =849 тыс USD

2)  GBP/USD = 1,5641 / 47

GBP – британский фунт

Есть 1 млн $

Bid – ask = BAS ( Spred) – измеряется в pip

PBAS (percent) = *100%

Величина SPRED зависит от:

·  Статус контрагента ( для небанковских институтов разница более широкая)

·  Рыночная конъюнктура

·  Ликвидность рынка валюты ( если валюта не ликвидна, SPRED меньше)

·  Сумма сделки( <= 2 дней) spread min

·  Характер и условия взаимоотношений между контрагентами

BAS = Transaction TC + Profit + Risk premium

USD – vehicle currency

EUR/USD – сколько $ дают за €

USD/EUR – сколько € дают за $

1)  NZD/USD – kiwi

2)  USD/CHF – swissie

3)  GBP/USD – cable

Кросс-курс –соотношение между 2мя валютами, являющееся производным от их курса к 3ей валюте. ( USD)

Правила расчетов кросс курсов:

1)  Для нахождения к-к, с котировками на базе х, следует разделить эти 2 котировки:

USD/EUR = 0,7275

USD/JPY = 76,3235

USD/EUR ꞉ USD/JPY = JPY/EUR

	Bid Rate	Ask Rate
USD/Валюта1	Bid1	Ask1
USD/Валюта2	Bid2	Ask2

Валюта1/Валюта2  = Bid2/Ask1 (продаем В2 => покупаем $ => продаем $ => покупаем В1)

Валюта2/Валюта1  = Ask2/Bid1

2)  Если х является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения к-к надо разделить курс х для этих валют.