Минимизация валютных рисков при совершении экспортных операций предприятиями сферы оборонно-промышленного комплекса, страница 7

Предположим, что одно из предприятий ОПК заключает контракт в долларах США. Сумма контракта 1 млн.  долларов США. Банк исследовал валютный рынок и прогнозирует умеренный рост курса доллара и планирует получить фиксированную прибыль. Он выставляет на продажу (пут) опцион на сумму 1 млн. долларов США со сроком 6 месяцев. Банк определяет курс продажи валюты в размере 32,25 рублей за доллар США. Банк установил премию за опцион 2 процента от сделки, что составляет 0,58 рубля с доллара. Рассмотрим какой в при этом будет опционная стратегия банка? При продаже пут опцион, банк предоставляет право покупателю опциона реализовать, при этом обязуется купить 1 млн. долларов США при курсе за один доллар 32,25 рублей. При расчетах для банка , с учетом запланированной премии, курс покупки будет рассчитан следующим образом: 32,25 - 0,58 = 31,67 руб. за доллар. Из этого следует что, при курсе доллара 31,67 руб. и продаже опциона банк сработает без прибыли: убытки от падения курса компенсируются премией за опцион. При этом, в случае падения курса доллара ниже указанной отметки, банк получит прямые и неограниченные (соразмерно уровню падения доллара) убытки (потери). В тоже время при росте же курса доллара выше 31,67 рублей, банк рассчитывает получить прибыль, ограничиваясь максимальной суммой в 0,58 руб. с доллара при курсе 32,25 руб. за доллар США. При дальнейшем увеличении курса, с чем и связана данная стратегия, при этом опцион не будет продан (так как цена покупки на рынке валюты будет выше 32,25, которые может предложить банк), при этом банк останется при своей премии: 0,58 *1 млн. = 580 000 рублей. Допустим, предприятие ОПК купило опцион у банка в сентябре 2012 года, курс доллара составил 32,25 рублей, при условии, что дата сделки с банком февраль 2013 года (срок контракта 6 месяцев, курс доллара 30,048рублей). В данном примере видно, что прогнозы банка не оправдались, а предприятие ОПК застраховало свои возможные потери на сумму 1,77*1млн.=1,77 млн. руб., заплатив премию 580000руб. В примере, мы несколько идеализировали ситуацию на валютном рынке, однако изучая динамику валютных курсов, разница пиковых значений курсов валют с 2008 года по настоящее время достигала до 12,35 рублей за доллар США. Подведем итоги. Большинство участников рынка вооружения желают заключать контракты в валюте. Резкие колебания курсов валют могут привести к потере прибыли предприятий ОПК при экспорте вооружения. Контракты на экспорт вооружения носят долгосрочный характер. Суммы сделок достаточно велики и потери могут быть значительны. Следовательно, для поддержания стабильной ситуации и минимизации рисков при заключении контрактов по экспорту вооружения, предприятиям ОПК следует заключать опционные сделки, что обезопасит их от значительных финансовых потерь, связанных с колебаниями курсов валют.