Стратегическое инвестирование предприятий. Проектный анализ реальных инвестиций, страница 7

Ø не учитывается время потока и оттока средств;

Ø не учитывается инфляция.

Преимущества:

Ø простота;

Ø доступность.

2. Метод окупаемости.

Период окупаемости (Ток) - продолжительность времени, на протяжении которого дисконтированные прогнозируемые поступления средства превысят не дисконтированную сумму инвестиций.

,                      (5.2.)

где ВВ - исходные финансовые затраты;

ПГ- годовой приток денежной наличности за период возмещения.

Ток сравнивается с максимально приемлемым.

Недостатки:

Ø не разрешает измерять рентабельность;

Ø не принимается к вниманию величина и направление распределения денежных потоков за определенный период;

Ø грубая оценка ликвидности.     

Преимущества:

Ø используется для приблизительной оценки риска;

Ø хорошо работает в соединении с внутренней нормой прибыли.

3. Метод внутренней нормы прибыльности (Вноп).

Вноп - коэффициент дисконтирования, которое уравновешивает текущую стоимость притоков средства и текущую стоимость их оттоков, которые образовались в результате реализации РИП.

Недостатки:

Ø используется метод из проб и ошибок для определения Вноп;

Ø дает приблизительный результат.

Преимущества:

Ø можно измерить стоимость денег во времени;

Ø дает возможность устранить разность в времени потоков и оттоков.

Вноп сравнивают с ставкой отсечения, то есть минимальной нормой прибыли на инвестиции в основные средства. По ставке отсечения РИП принимается. Если Вноп больше ставки отсечения, рентабельность предприятия будет увеличиваться, то есть РИП считается эффективной.

,             (5.3.)

где СВ - стартовые затраты, то есть инвестиции;

Гпі - будущие денежные потоки в і-ом периоде;

в -Вноп;     

п - количество лет инвестирования.                   

4. Метод чистой текущей стоимости (ЧПВ).

ЧПВ равняется разности текущей стоимости денежных потоков и текущей стоимости денежных оттоков.

             (5.4).

где К - рентабельность РИП или предприятия.

5. Индекс рентабельности (ІР) - текущая стоимость будущих денежных  потоков РИП по отношению к инвестиционной сумме

                        (5.5)

РИП считается рентабельным только в том случае, если ІР > 1.

Под эффективностью инвестиционного проекта следует понимать его комплексную характеристику, которая включает не только классическую интерпретацию отношения результата к затратам в соответствии с приведенными методами 1-5 , так как проект влияет как на внутреннюю среду, то есть предприятие, так и на внешнее, то есть территорию, область, регион. Эффективность следует рассматривать как сумму всех возможных следствий внедрения проектных предложений, которые могут возникнуть в обоих средах, то есть с точки зрения общества в целом. Комплексный подход к эффективности требует ее рассмотрения с позиций составляющих проектного анализа, а именно коммерческого, технического, правового, финансового, социального, экономического, экологического, то есть эффекта, который может обеспечить любой из них.

Задачей социального анализа инвестиционного проекта является определение пригодности предложенных проектных решений для удовлетворения потребностей предприятия, инвестора и населения территории. Результаты социального анализа должны отвечать стратегии осуществления проекта, что пользовалась бы поддержкой населения. Обычно в проектах значительное внимание отводится техническим проблемам развития, в то время, как социальные аспекты или недооцениваются, или не рассматриваются вообще. Социальный анализ должен исследовать вопроса влияния на социум и группу персонала предприятия реализации проектных предложений в таких направлениях:

Ø создание новых рабочих мест, а на этой основе - сокращение затрат фонда социального страхования и пенсионного фонда;

Ø повышение трудоспособности персонала предприятия;

Ø снижение уровня травматизма, профессиональных и заболеваний других;

Ø уменьшение затрат на специальное диетическое питание.