Цели и структура бизнес плана, основные требования к бизнес плану. Виды инвестиционных проектов, для которых разрабатываются бизнес планы. Факторы, влияющие на привлекательность инвестиционных проектов для инвестора

сдельная на основе выручки), основные – сдельная (база – объем выпуска).

4. Инвестиции в оборотные средства. Оценка потребности в оборотных средствах. Планирование инвестиций в оборотные средства.

Инвестиции в оборотные средства предполагают обеспечение новых и дополнительных запасов основных и вспомогательных материалов, готовой продукции, увеличение счетов дебиторов. Необходимый объем финансирования оборотных средств:

∆min (T+1) = (З_{усл-пер}*Д)/t + ((З_{усл-пост без ЗП} + Л)*Д)/t + (ЗП_рост)/t*2

Д/t – это коэффициент, который показывает, как часто осуществляются платежи по затратам.

Итоговое сальдо потоков должно быть больше ∆min (T+1) на 20-30% - так можно застраховаться от колебаний конъюнктуры и потоков.

5. Учет налогового окружения ИП. Расчет амортизации. Оценка влияния инфляции на параметры ИП.

Налоговое окружение – основные налоги: ЕСН 26,2% (месяц), налог на имущество орг-ий 2,2% (квартал), НДС 18% (месяц), Налог на прибыль 24% (месяц/квартал). ЕСН включается в ФОТ и не входит в себестоимость. Налог с оборота и мелкие налоги.

Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

Показатели: 1) Дефлятор ВНП = Номинальный ВНП в текущих ценах /Реальный ВНП в постоянных ценах

2) Индекс потребительских цен (ИПЦ) = стоимость потребительской корзины в данном году/стоимость потребительской корзины в базисном году;

3) Индекс оптовых цен; Темп инфляции t="100%" [Дефлятор ВНП в году (t) - Дефлятор ВНП в году (t-1)]/ Дефлятор ВНП в году (t-1) = (DEF-1)100%;

4) Индекс изменения цен ресурса = Цена ресурса в момент времени t/ Цена ресурса в базисный момент времени t0.

Инфляция влияет на показатели проекта и в нат, и в ден выражении.

Методы учета инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта:

1) Инфляционная коррекция денежных потоков;

- проблема постоянных и текущих цен (если в постоянных, не надо прогнозировать цены и учитывать I, но это не совсем корректно – поэтому исп-ют для расчета интегральных показателей). Расчет в руб. производится в текущих (прогнозных) ценах с учетом инфляции.

- расчет в рублях и валюте (разные ставки дисконтирования, определяющая роль СКВ)

2) Учет инфляционной премии в ставке дисконтирования

3) Анализ чувствительности в условиях высокого уровня инфляции

Метод текущих цен – уйти от влияния I, взяв за основу доллар. Одни операции в дол., другие в руб., а затем учитывается помесячно инфляция. Но! прогнозировать I сложно. Метод постоянных цен позволяет сопоставить разные во времени показатели, расчет в руб.

I влияет на:

1) величину заемных средств

2) на величину налога на прибыль (из-за того, что изменяется величина амортизации и уменьшается налоговая скидка)

3) на величину % ставки

4) на величину выплачиваемого кредита

5) на величину потребности в оборотных средствах

 Расчет амортизации: А – перенос части стоимости основных фондов на создаваемый или реализуемый продукт для последующего воспроизводства основных фондов ко времени их полного износа. 1) линейный способ: первонач ст-ть*норма А

2) способ уменьшаемого остатка: остаточная ст-ть*норма А

3) способ списания стоимости по сумме числа лет срока полезного исп-ия: первонач ст-ть* число лет до конца службы/ кол-во лет службы

4) способ списания стоимости пропорционально объему продукции: объем выпуска за текущий период*первонач ст-ть/объем за весь срок исп-ия.

+ повышающие коэффициенты

6. Динамическая модель финансовых потоков ИП. Выбор сценария, шага и горизонта планирования. Требование к балансу финансовых потоков (условие фин реализуемости проекта).

Динамическая модель позволяет прогнозировать развитие предприятия и его различных сфер.

2 сценария: вложение инвесторов + кредиты или только кредиты. Шаг планирования – месяц, квартал, полугодие или год. Чаще квартал. Горизонт планирования – максимальный срок, на который рассчитывается проект. Тактический БП – на 1-3 года, стратегический – на 5-10 лет. 

Условие фин реализуемости проекта: в модели фин потоков Cash Flow  фирма – черный ящик, который имеет вход CFвх(t) и выход CFвых(t). Фин поток имеет 3 хар-ки: номин ст-ть потока, момент его возникновения и направление. Входные потоки: выручка, кредиты, вложения акционеров, дивиденды от др бизнеса; выходные: оплата тек издержек