История развития венчурного бизнеса. Причины неудач венчурного финансирования

Страницы работы

Содержание работы

Текcт к теме 5

1.  Термин «венчурный» происходит от английского слова venture, что значить в буквальном переводе «рискованное предприятие или начинание».

2.  Функциональная задача венчурного бизнеса состоит в том. чтобы способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы средств в обмен на долю в уставном капитале предприятия.

3.  Деньги венчурного инвестора используются для финансирования развития компании и увеличения рыночной стоимости ее бизнеса.

4.  Венчурный инвестор, как правило, не претендует на контрольный пакет акций компании. Это делается для того, чтобы сохранить личную заинтересованность инциаторов проекта (первоначальных собственников) в его успешном развитии.

5.  В период участия в бизнесе венчурный инвестор оказывает разносторонне содействие развитю проинвестированной компании путем предоставления дополнительных инвестиций, участия в выработке ключевых решений по развитию бизнеса путем участия в работе Совета директоров компании, консультирования менеджеров компании и т.д.

6.  По истечении определеного периода времени (обычно от 2 до 5 лет) венчурный инвестор продает свою долю в капитале проинвестированной компани за большую цену, чем он ее приобретал, и получает прибыль.

Истрия развития

США

  1. Венчурное инвестирование возникло в США. В 1957 г. Арур Рок и Юджин Клейнер  при финансовой поддержке Шермана Фэрчайлда (выделил 1,5 млн. долл.) основали компанию Fairchild Semoconductors, которая явилась прародителем всех полупроводниковых компаний Силиконовой долины в Калифорнии.
  2. Считается, что термин «венчурное финансирование» был введен Артуром Роком. В дальнейшем он профинансировал также компании Intel и Apple Computer.
  3. Первый венчурный фонд был создан Артуром Роком в 1961 г. Он инвестировал в проекты 3 млн. долл. и затем выплатил инвесторам 9 млн. долл.
  4. Другие знаковые фигуры венчурного бизнеса: Томми Дэвис (Сан-Франциско), Фред Адлер (Нью-Йорк), Франклин (Питч) Джонсон, Билл Дрепер (Калифорния).
  5. В Калифорнии в Силиконовой долине имел место синергетический эффект от технических и финансовых инноваций.
  6. Примеры компаний профинансированных венчурными фондами: Compaq, Sun Microsystems, Microsift, Lotus Cisci Systems.

Европа

1.  В Европе венчурный бизнес начал развиваться с конца 70-х годов XX века. Лидером является Великобритания.

2.  В конце 90- х годов XX века в ЕС насчитывалось более 500 венчурных фондов, которые ежегодно финансировали проекты на несколько миллиардов долларов.

Россия

1.  В 1994 г. ЕБРР начал создавать региональные венчурные фонды. Их было создано 11 в различных регионах России, в т.ч. один - в Новосибирске. Сумма, находившаяся под управление этих фондов, составляла 330 млн. долл.

2.  В 2006 г. в РФ действовало более 70 венчурных фондов под управлением которых находилось 4,8 млрд. долл.(данные РАВИ).

5.3. Организационная структура венчурного бизнеса

5.5. Факторы, влияющие на оценку инвестиционного проекта инвесторами венчурного бизнеса.

Факторы

Степень важности по десяти бальной шкале

Качество команды управляющих

9,7

Наличие рыночной ниши с высоким потенциалом роста

8,2

Техническая оценка продукта (с привлечением экспертов)

7,6

Требуемый объем инвестиций

7,2

Качественные характеристики рынка

6,2

Срок до получения прибыли компанией

6,1

Доля фонда в капитале инвестируемой компании

5,5

Патентное и правовое обеспечение

3,9

Примечание: по результатам обследования 267 венчурных фондов США.

5.7. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов венчурными фондами

5.7.1. Традиционный метод

                                                                           (5.1)

где SAL(0), SAL(T) – величина продаж в базовом году и в предполагаемом году выхода фонда из бизнеса соответственно;

T – число лет, в течение которых венчурный фонд планирует находиться в бизнесе проинвестированной компании;

s – прогнозируемый среднегодовой темп прироста продаж.

                                                             (5.2)

где a(T) – ожидаемая прибыльность продаж (по чистой прибыли) проинвестированной компании в предполагаемом году выхода фонда из бизнеса;

Похожие материалы

Информация о работе