Современные представления о циклических макроэкономических колебаниях. Классификация циклов, страница 3

Конкретная ситуация 3.1.

Текущая фаза цикла в России (1999-2000 гг.)

С ноября 1999 года наблюдается вторая волна конъюнктурного промышленного оживления (первая имела место с октября 1998-го по июнь 1999 года). Эту волну определили в основном три фактора. Первый — оживление внутреннего конеч­ного спроса. Начиная с середины года стали, быстро увеличиваться капиталовложе­ния, ежемесячно на 3,7% (сезонность устранена), с августа наметилось расширение реальных доходов и потребления населения. Второй — заметный рост экспорта, опирающийся на хорошую ценовую конъюнктуру мировых рынков. Этот фактор сыграл позитивную роль для металлургии, химии и других сырьевых отраслей. Третий — расширение банковского кредитования реального сектора, способствующее повышению ликвидности предприятий. В итоге за пять месяцев (с ноября по март) объем промышленного производства вырос на 8,4% (сезонность устранена).

Однако уже в конце первого квартала обозначились признаки затухания этой волны. В феврале и марте возобновился рост просроченной кредиторской задолженности, которая за два месяца увеличилась на 16,7%. В апреле, с учетом сезонного фактора, промышленное производство сократилось па 1,4%, ухудшились оценки конъюнктуры руководителями предприятий.

Наметилась еще одна тревожная тенденция — ускорение инфляции на потребительском рынке. В течение всего первого квартала низкий уровень инфляции держался за счет продуктов питания, рост цен па которые в феврале— апреле составлял менее чем полпроцента в месяц. Напротив, цены на услуги и непродовольственные товары росли со скоростью, значительно превышающей один процент. Столь медленный рост цен на продукты питания был связан со стабильностью цен производителей в пищевой промышленности (всего 2,5% за январь—апрель), что, в свою очередь, опиралось на низкие темпы удорожания сельскохозяйственной продукции (5,4% за январь — апрель). Эта производственно-технологическая цепочка(сельское хозяйство—пищевая промышленность и потребительский рынок) и сдерживала инфляцию. Но и в мае наметились признаки того, что ситуация в корне меняется. Важнейшие продукты питания (хлеб, сахар, мясо, рыба и др.) уже за три недели подорожали на 1,3-4,6%.

Еще одна отчетливо проявившаяся тенденция — ускоренный рост денежного предложения. Начиная с февраля, денежная база (с учетом корсчетов банков) увеличивается ежемесячно на 4—6%, что существенно превышает уровень инфляции.

В апреле практически весь прирост денежной базы вылился в расширение налично-денежной массы, которая скачкообразно увеличилась на 10%. Ясно, что при таком развитии событий увеличение темпов инфляции до 1-2% в месяц практически неизбежно.

То, что происходило в последние шесть месяцев, можно охарактеризовать как инерционное развитие. Его вектор направлен в сторону очередной фазы стагнации с более высоким уровнем инфляции и неустойчивостью в денежной сфере. Ситуация усугубляется тем, что экономика быстро возвращается к формату тех ценовых пропорций, которые были ей свойственны накануне кризиса 1998 года. Если за точку отсчета взять июль 1998 года, то к маю 2000 года потребительские цены возросли примерно в 2,5 раза, цены производителей промышленной продукции — в 2,3 раза, цены на топливо и энергию — тоже в 2,3 раза. При такой структуре цен динамичный экономический рост весьма затруднен, если вообще возможен.

Результаты октябрьского конъюнктурного опроса руководителей промышленных предприятий подтверждают макроэкономические сигналы о замедлении промышленного роста.

Увеличение темпов роста производства в октябре отмечено только в черной металлургии и легкой промышленности. В других отраслях рост замедлился, а что касается строительных материалов и пищевой промышленности, там зарегистрировано абсолютное снижение производства.

Причиной замедления стало прежде всего то, что рост платежеспособного спроса практически. сошел на нет. Оптимизма в прогнозах продаж не наблюдается уже с августа. Абсолютное сокращение реализации за деньги зарегистрировано в металлургии и стройиндустрии. К тому же компенсация снижении денежных продаж за счет бартера и прочих схем производителей теперь не устраивает.