Модели общего экономического равновесия, страница 13

Однако увеличение объема производства и дохода, созданное стимулирующей фискальной политикой, расширит величину трансакционного спроса на деньги. При заданном количестве денег в обращении дополнительный трансакционный спрос может быть насыщен только за счет сокращения величины спроса на спекулятивные денежные остатки. Для этого ставка процента должна вырасти. Поэтому стимулирующая фискальная политика приводит к росту процентной ставки.

Увеличение процентной ставки вызывает сокращение инвестиционного спроса, т.е. возникает эффект вытеснения. Снижение планируемых инвестиционных расходов приводит к мультипликативному сокращению объема выпуска и дохода, уничтожающему часть первоначального их прироста. В результате мультипликаторы фискальной политики уменьшаются.

Комментарий

Если уравнения (3)-(6) имеют стандартный для модели IS-LM вид:

C = a + b(Y - tY) - функция потребления,

I = e - dr - функция инвестиций,

Y = C + I + G - условие равновесия на рынке благ,

M^d = (kY - hr)P - функция спроса на деньги, где

а - автономное потребление
b - предельная склонность к потреблению,
t - ставка подоходного налогообложения.
е - автономные инвестиции,
d - чувствительность инвестиционного спроса к изменению процентной ставки.
h - чувствительность спроса на деньги к изменению процентной ставки,
k - чувствительность спроса на деньги к изменению совокупного дохода,

то с учетом эффекта вытеснения фискальные мультипликаторы становятся такими, как в таблице 1.

Таблица 1 .

Величина фискальных мультипликаторов с учетом эффекта вытеснения

6.1.а.2. Механизм стимулирования занятости

Механизм стимулирования занятости с помощью расширительной фискальной политики показан на рисунке 1.

Р и с у н о к 1.

Механизм ликвидации безработицы с помощью мероприятий стимулирующей фискальной политики

Исходный прирост автономных расходов E (в зависимости от избранного вида фискального воздействия его величина равна G, -bT или bF) вызывает увеличение планируемых расходов и рост эффективного спроса. В результате объем выпуска и совокупного дохода возрастает с Y до Y'. Но прирост совокупного дохода приводит к росту величины трансакционного спроса на деньги при каждом значении процентной ставки, что сдвигает кривую спроса на деньги вправо из положения M^d₁ в положение M^d₂. Равновесная ставка процента при этом увеличивается с r₁ до r₂, сокращая величину планируемых инвестиционных расходов. За счет эффекта мультипликации объем производства и совокупный доход при этом снизятся с Y' до . Следовательно, неизбежный при проведении стимулирующей фискальной политики рост совокупного дохода и процентной ставки вызывает потери объема выпуска и дохода за счет эффекта вытеснения в размере
.

6.2.б. Стимулирующая денежно-кредитная политика

1. Цели и методы стимулиующей денежно-кредитной политики.
2. Механизм стимулирования занятости.

6.2.б.1. Цели и методы стимулирующей денежно-кредитной политики

Стимулирующая денежно-кредитная политика направлена на увеличение предложения денег путем:

дополнительной денежной эмиссии;

снижения нормы обязательного минимального резервирования вкладов;

снижения ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка;

скупки Центральным банком государственных облигаций на открытом рынке.

Денежно-кредитная политика расширяет планируемые расходы не непосредственно, а через передаточный механизм (рис. 1).

Р и с у н о к 1
 

Комментарий

Если уравнения (3)-(6) имеют стандартный для модели IS-LM вид:

C = a + b(Y - tY) - функция потребления,

I = e - dr - функция инвестиций,

Y = C + I + G - условие равновесия на рынке благ,

M^d = (kY - hr)P - функция спроса на деньги,

то мультипликатор денежно-кредитной политики будет иметь следующий вид: