Тематика задач по дисциплине “Управление недвижимостью” (Оценка эффективности инвестиционного проекта. Стратегическое управление портфелем недвижимости. Принятие экономических решений с учетом риска)

Страницы работы

14 страниц (Word-файл)

Содержание работы

МДЭ.  Тематика задач по дисциплине “Управление недвижимостью”

1. Оценка эффективности инвестиционного проекта

·  Методом (ЧДС) оценить один или сравнить два варианта инвестиционного проекта. Заданы затраты и доходы по годам или потоки платежей.

Пример. Строительной фирме необходимо выбрать варианты инвестиционного проекта, которые характеризуются следующими потоками платежей (млн. у.д.е.).

Варианты

Годы

1

2

3

4

5

6

7

Проект А

-25

-35

27

20

12

9

7

Проект Б

-55

-10

10

35

10

5

0

Ставка сравнения (норматив рентабельности) – принята в размере 10%.

Решение:

ЧДСА=(-25)*1,1-1+(-35)*1,1-2+27*1,1-3+20*1,1-4+12*1,1-5

+9*1,1-6+7*1,1-7= -1,71 млн. у.д.е.

ЧДСБ=(-55)*1,1-1+(-10)*1,1-2+10*1,1-3+35*1,1-4+10*1,1-5

+5*1,1-6+0*1,1-7= 4,55 млн. у.д.е.

·  Определить ВНД инвестиционного проекта. Заданы исходный интервал дисконта, затраты и доходы по годам.

Пример. Необходимо определить значение внутренней нормы доходности (ВНД) для проекта, рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 20 млн. у.д.е. с предполагаемыми денежными поступлениями в размере 1-й год – 3 млн. у.д.е.; 2-й год – 8 млн. у.д.е.; 3-й год – 14 млн. у.д.е.

Зададимся произвольными значениями процентной ставки для коэффициента дисконтирования: Е1 = 15%; Е2 = 20 %. 

Решение:ВНД=Е1 +[ xДС(Е1) / (xДС(Е1)  – xДС(Е2))] x (Е21)

Период

Денежный поток

Расчет 1

Расчет 2

Е=15%

ЧДС =

=

Е=20%

ЧДС =

=

Формула расчета

1

2

3

4

5

6

7

0-й

-20

1,0

-20

1,0

-20

ВНД = 15 + +0,4717/ /(0,4714-     -(-1,3432))= =16,3%

1-й

6,0

0,8696

5,2176

0,8333

4,9998

2-й

8,0

0,7561

6,0488

0,6944

5,5552

3-й

14,0

0,6575

9,2050

0,5787

8,1018

Итого:

0,4714

-1,3432

Уточним величину ставки, для чего примем Е=16%, Е=17% и повторим расчет

Е=16%

Е=17%

0-й

-20

1,0

-20

1,0

-20

ВНД = 16 + +0,0870/ /(0,0870-     -(-0,2862))= =16,23%

1-й

6,0

0,8662

5,1972

0,8547

5,1282

2-й

8,0

0,7432

5,9200

0,7305

5,8446

3-й

14,0

0,6407

8,9698

0,6244

8,7416

Итого:

0,0870

-0,2862

Выводы: Значение ВНД = 16,23% является верхним пределом процентной ставки, по которой фирма может окупить кредит для финансирования инвестиционного проекта, т.е. для получения прибыли фирма должна брать кредит по ставке не более 16, 23%.

·  Рассчитать индекс рентабельности без и с учетом дисконтирования, норму прибыли инвестиционного проекта. Заданы затраты и доходы по годам.

Пример. Рассчитать индекс рентабельности (Р-I) с учетом дисконтированных доходов и расходов по инвестиционному проекту строительства 5-ти этажного жилого кирпичного дома. Ставка дисконта = 10%. Доходы: 1 год – 12,5 млн. руб.; 2 год – 19,5 млн. руб. Затраты: 1 год – 14,5 млн. руб.; 2 год – 15,5 млн. руб. 

Решение:

Таблица расчета денежных потоков

№ п/п

Наименование объекта

Годы

1г.

2г.

1

5-ти этажный жилой кирпичный дом

Доходы

12,5

19,5

Расходы

-14,5

-15,5

Итого

-2,0

4,0

 = 

1,82>1 проект эффективен.

·  Рассчитать грубым и точным методами период  окупаемости инвестиций. Заданы расходы и доходы по годам.

Пример. Инвестиционный проект характеризуется следующими потоками денежных платежей:

а) отток денежных средств в виде инвестиционных затрат:

1-й год – 220 у.д.е.;  2-й год – 230 у.д.е.;

б) приток денежных средств:

3-й год – 150 у.д.е.; 4-й год – 250 у.д.е.; 5-й год – 300 у.д.е.; 6-й год – 400 у.д.е.

Ставка дисконта принята i =10%.

Решение:

Грубый расчет:

220 + 230 = 150 + 250 + 300*х

450 = 400 + 300*х

х = 50/300 = 0,167 (часть года, в котором состоится окупаемость).

Окупаемость наступает в период между 4 и 5-м годами, т.е.

Пок = 2 + 0,167 = 2,167 года.

Точный расчет:

1. Сумма первоначальных инвестиций с учетом ставки дисконтирования

= 220*1,12+230= 496, 2 у.д.е.

2. За первые два года современная величина дохода будет равна

у.д.е.

.За первые три года современная величина дохода будет равна

у.д.е.

342,97<К0<568,37, отсюда период окупаемости составит:

Пок= 2+((496,2-342,97)225,40)=2,68 года.

2. Стратегическое управление портфелем недвижимости

·  Графическим и аналитическим методами определить точку безубыточности работы инвестиционно - строительной фирмы. Заданы годовой объем, постоянные и переменные затраты,  цена единицы продукции.

Похожие материалы

Информация о работе