Бизнес-проект внедрения и использования нововведений: Методические указания по разработке курсового проекта по дисциплине «Экономика научно-технического развития», страница 16

Дисконтированный день окупания (DPB): по 1-ому и  2-ому варианту

Т = 365 × 0,626 = 229 дн (228,5)  или 17 августа. Таким образом, по 1-ому варианту – 3 года 17 августа, а по 2-му 2 года 17 августа.

3.10. 4. Расчет индекса рентабельности (PI)

Индекса рентабельности (Profitability Index – PI) является относительной величиной, представляющий отношение приведенной (дисконтированной) стоимости денежного потока к исходному размеру инвестиций, вызвавших денежный поток:

PI = ,

где CFi– денежный поток;

       I0  -   стартовый (исходный) размер инвестиций.

3.10. 5. Расчет коэффициентов рентабельности инвестиций

Коэффициент рентабельности инвестиций (Return On Investment – ROI) представляет собой отношение общего потока (фактического, среднего или приведенного), состоящего  из  прибыли  до  вычета  процентных начислений,

налога  на  прибыль и амортизации (т.е. аналога операционной прибыли EBIT

35.

до вычета амортизации) к аккумулированным в проекте инвестициям:

ROI =  = ,

где EBITDA– прибыль до вычета процентных начислений, налога на

                         прибыль и амортизации;

EBIT – прибыль до вычета налога на прибыль;

Dam – начисленная амортизация;

             IC0  -  аккумулированный размер инвестиций.

Коэффициент рентабельности инвестированного капитала (Return On Invested Capital – ROIC) представляет собой отношение потока состоящего из прибыли после вычета налога на прибыль к аккумулированным в проекте инвестированному капиталу:

ROIC =  = ,

гдеNOPLATчистая операционная прибыль после уплаты налогов;

EBIT – прибыль до вычета налога на прибыль;

(1-Tax) – исключение из прибыли налога;

             PAB  -  аккумулированные активы.

Коэффициент эффективности возврата аккумулированных инвестиций (Return On Accumulated Assets – ROAA) представляет собой отношение денежного потока состоящего из прибыли после вычета налогов и амортизации к аккумулированным в проекте инвестированному капиталу:

ROAA = ,

гдеNOPLATчистая операционная прибыль после уплаты налогов;

Dam – начисленная амортизация;

             IC0  -  аккумулированный размер инвестиций.

Например. Рассчитать показатели эффективности (возврата) инвести-ций и используемого капитала (активов) по данным, приведенным в табл. 13.

36.

Таблица 13.

Исходные данные для расчета показателей

эффективности инвестиций и капитала 

Показатели

Обозначение

Значение

01

Операционные доходы, тыс. рублей

3000

02

Операционные расходы, тыс. рублей

2000

03

в том числе  амортизация

Dam

500

04

Операционная прибыль, тыс. рублей

EBIT = (01) – (02)

1000

05

Операционная прибыль и амортизация

EBITDA = (04) + (03)

1500

06

Налог на прибыль

Tax, %

25

07

Прибыль за вычетом налогов

NOPLAT= EBIT(1- Tax)

750

08

Свободный денежный поток до вычета инвестиций, тыс. рублей

CF = NOPLAT + Dam

= (07) + (03)

1250

Производственные активы компании

PAB=CE

в том числе

09

по балансовой стоимости за вычетом износа: на начало периода

PABн

3500

10

              на конец периода

PABк

4500

11

              в среднем за период

PABср

4000

12

по первоначальной стоимости

PAC = PABср + Dam

4500

Результаты расчета:

ROI =  =  = 0,3333 или 33,33%;

ROAA =  =  = 0,2777 или 27,77%;

ROIC =  =  = 0,1875 или 18,75%.

3.11. Экономические риски и страхование