Мировая валютная система и основы международных финансов, страница 4

Еf/h = Ph/Pf       Е- обменный курс иностранный валюты (f) на национальную (h)

ü  Теория абсолютного паритета покупательской способности:

Ef/h = Ph / Pf , где Ph и Pf – уровень цен

ü  Теория относительного паритета покупательской способности изменение обменного курса связано с изменением в уровнях цен за определенный период

( Et – Eo ) / Eo = ( ih – if )/ ( 1 + if )

Et- обменный курс на конец периода

Eo – обменный курс на начало периода

ih –темпы инфляции в данной стране

if – темпы инфляции в зарубежных странах

Et = Eo * ( 1 + ih) / ( 1 + if ) – прогнозирование курса

Эффект Фишера: теория относительного паритета покупательской способности, но изменение обменных курсов связывается с изменением в уровнях процентных ставок

( 1 + r ) = ( 1 + R ) ( 1 + i ),

где r – номинальная процентная ставка, R – реальная процентная ставка, i -  темпы инфляции.

r = R + I – упрощенный вид формулы Фишера

Паритет процентных ставок – уровень процентных ставок внутри страны и зарубежом, при котором одинаковые по размеру депозиты дают равный доход, при переводе в одну валюту.

Номинальная процентная ставка – ставка, устанавливаемая ЦБ на вклады, депозиты.

Реальная процентная ставка – ставка, которая вводится для нормального ведения бизнеса (выравнивание номинальной ставки для обеспечения нормального ведения бизнеса).

Кросс – курс – обменный валютный курс двух национальных валют, рассчитанный через их отношение к одной и той же третьей валюте.

Для расчета кросс-курса необходимо найти отношение обратных либо прямых курсов двух валют, рассчитанных по отношению к третьей валюте

Межгосударственное регулирование валютных отношений

Осуществляется через две основных кредитных организации:

Международный валютный фонд (МВФ)

Деятельность с 1947 года. Начальный капитал 10 млрд. долларов. Сейчас 200 млрд. долларов. Является специализированной кредитной ассоциацией ООН.

Цели:

1.  укрепление национальных валютных курсов в послевоенный период (основная цель)

2.  выработка правил установления режимов валютных курсов и контроль за их соблюдением.

3.  содействие конвертируемости валют, устранение валютных ограничений

4.  кредитная деятельность с целью выравнивания платежных балансов стран – участниц МВФ.

Членами МВФ являются 178 стран. РФ вступила в 1995 году.

Кредитная деятельность МВФ:

q  кредиты являются обусловленными (представляются под определенную согласованную программу)

q  кредиты являются процентными (платными) и возвратными. Заемщик при получении кредита вносит первоначальный взнос 0,5% от суммы кредита. Годовой процент 6,6%. Срок предоставляемых кредитов: от 3 до 5 лет.

q  Страны члены МВФ имеют право на безусловный кредит в размере своей резервной доли в МВФ. 25 % - твердая валюта (золото). 75 % - национальная валюта резервная доля.

Капитал МВФ:

1.  взносы стран – членов МВФ

2.  проценты по кредитам

3.  займы МВФ

Органы управления МВФ

	Совет управляющих

 

Собираются ежегодно на сессиях                                                  Срок 5 лет, 1 представитель от

Совет министров

 каждой страны и заместитель

 

Директорат

24 директора

(5 постоянных, остальные меняются)

 

Квоты стран определяют количество голосов в МВФ

РФ – 2,9 % голосов в МВФ

США – 77% голосов в МВФ

Фонды, осуществляющие кредитную деятельность в рамках МВФ

1.  Фонд компенсационного и непредвиденного кредитования