Основы выбора инвестиционных проектов, страница 8

Даже по  одному проекту мы сталкиваемся с различными показателями пригодности проекта. Тем более мы сталкиваемся с этим, когда приходится выбирать из нескольких проектов. По каждому из проектов какие-то критерии окажутся лучше, чем по другим проектам, а какие-то хуже.  Возьмем условные данные, характеризующие 4 проекта, и проанализируем их. Для всех проектов ССК = 12 %.

                                 Денежные потоки и коэффициенты для оценки проектов                                                                                      

	Проекты
	1-й	2-й	3-й	4-й
Единовременные затраты по проекту	1200	1200	1200	1200
(IC)
Чистые денежные потоки по годам (PV)
1-й	0	100	300	300
2-й	100	300	450	900
3-й	250	500	500	500
4-й	1200	600	600	250
5-й	1300	1300	700	100
NPV	557,9	603,3*	561,0	356,8
PI	1,46	1,50*	1,47	1,30
IRR,%	22,7	25,0	27,1*	25,3
PP	4	4	3	2 *
ARR,%	55,0 *	53,3	45,0	28,3

* лучшее значение показателя.

При принятии решения нужно руководствоваться следующими  соображениями.  Лучше  опираться на показатели, рассчитанные по дисконтированным,  а не учетным оценкам,  так как они являются более точными.  Приоритет  следует отдавать показателю NVP,  так как он более других характеризует возможности достижения главной цели  - наращивания  экономического потенциала предприятия,  а кроме того он позволяет определить суммарную величину NPV по нескольким  инвестиционным проектам, с помощью чего можно оптимизировать инвестиционный портфель предприятия.

Рассмотрев второй вопрос лекции, сделаем выводы:

Для выбора инвестиционных проектов проводится их оценка на основе специальных методов. В основе методов оценки лежит сопоставление затрат по проекту с отдачей от проекта.

Оценка инвестиционных проектов будет более точной в тех случаях, когда применяются методы, основанные на использовании дисконтированных денежных потоков.

Рассмотрев все вопросы лекции, сделаем общие выводы: Предприятиям необходимо осуществлять инвестиции для расширения бизнеса, обновления производственного потенциала и освоения новых видов бизнеса.

Частью инвестиционной деятельности является выбор инвестиционных проектов. Для осуществления выбора проводится оценка инвестиционных проектов с использованием специальных методов.

1). Задание на самоподготовку: Доработать конспекты лекций согласно рекомендованной литературе.

2). Следующее занятие Т. 5 Занятие 2. Практическое занятие: «Методы оценки инвестиционных проектов».

3). Ответы на вопросы курсантов.

Разработчик:

Доцент кафедры "Финансы и кредит"                           Лазурина О.М.